智通財經APP獲悉,中泰證券發佈研報稱,2024年Q3土地推出規劃面積和成交金額同比下滑,可以看出土地市場整體表現與銷售市場趨同,市場目前正在經歷冷卻期。但從溢價率和流拍率下降來看,開發商對未來市場的預期較爲謹慎,市場也進一步更加健康。投資方面,當前房地產銷售市場與土地市場依然均處在低位,但政策環境爲近年來最寬鬆的時候,預計板塊的估值會隨着政策呵護持續修復。
中泰證券主要觀點如下:
2024Q3全國土地供應及成交情況
土地推出建面方面,2024年Q3全國供給土地規劃建面8.27億方,同比增速爲-14.2%。土地出讓金方面,2024年Q3全國實現土地出讓金0.72萬億,同比增速爲-29.16%。
從溢價率數據來看,2024年Q3土地出讓平均溢價率3.75%,相比2023年Q3下降0.15個百分點。從城市能級來看,2024年Q3一線、二線、三四線城市土地出讓溢價率平均值分別爲6.75%、3.14%、3.25%。從單月數據來看,2024年9月全國、一線、二線、三四線溢價率分別爲4.24%、12.27%、1.97%、3.31%。
流拍率方面,2024年Q3平均流拍率爲1.08%,2023年Q3流拍率爲10.33%,相比下降9.25個百分點。2024年Q3,7-9月流拍率分別爲1.82%、2.44%、0.00%。
高總價及高溢價率地塊的城市分析
2024年Q3高總價地塊數共有4宗,全部分佈在一線城市。從城市分佈來看,2024年Q3總價超過50億元的地塊北京有1塊、上海有2塊、廣州1塊。
從高溢價率城市數量來看,2024年7月,全口徑土地溢價率超過20%的城市數目爲17城(8月、9月分別爲15、15城);溢價率超過30%的城市數目爲6城(8月、9月分別爲9、10城)。
住宅口徑土地溢價率方面,2024年7月,全口徑土地溢價率超過20%的城市數目爲22城(8月、9月分別爲14、17城);溢價率超過30%的城市數目爲14城(8月、9月分別爲9、13城)。從絕對數值來看,江蘇、浙江和山東的累計土地出讓金排名全國前三。
風險提示:
銷售不及預期,房地產政策放鬆力度不及預期,研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險,第三方數據失真風險。