投資慧眼Insights - 銀行股業績預計好壞參半，在經濟軟著陸背景下，降息週期將有益於銀行股股價。
10月11日，銀行股率先拉開2024年第三季美股財報季序幕。
其中，摩根大通、富國銀行將在10月11日公佈財報；美國銀行、高盛、花旗集團將在10月15日披露財報；摩根士丹利將在10月16日公佈業績。
銀行股業績預計好壞參半，專注於淨利息收入、投資銀行業務分析師指出，由於淨利息收入下降，加之潛在貸款損失準備金增加，銀行的整體利潤將受到打擊。
根據Factset數據顯示，第三季金融板塊預計收益將年減0.4%。其中，銀行業獲利年減12%，成為最大拖累。
好消息是，受聯準會降息影響，投資銀行業務復甦。各大銀行第三季的債券和股票發行量普遍上升。
具體來看，摩根大通受淨利息收入下降影響最大，而高盛、摩根士丹利的商業模式在投行業務中獲取的收入多於其它銀行。
因此，分析師預計高盛和摩根士丹利的利潤將會成長，其他銀行獲利則會下降。
| 銀行 | 預計Q3營收（億美元） | 同比 | 預計Q3每股收益（美元） | 同比 |
| 摩根大通 | 414.4 | 3.9% | 3.99 | -7.9% |
| 富國銀行 | 203.9 | -2.2% | 1.28 | -13.5% |
| 美國銀行 | 252.5 | 0.2% | 0.77 | -14.4% |
| 花旗集團 | 198.5 | -1.4% | 1.31 | -19.6% |
| 高盛 | 120.4 | 1.9% | 7.27 | 32.9% |
| 摩根士丹利 (NYSE:MS) | 143 | 7.8% | 1.59 | 15.2% |
降息週期下，銀行股股價走勢如何？隨著聯準會9月開啟降息週期，市場對銀行股的關注度也日益增加。
以史為鑑，在沒有出現經濟衰退情況下的降息，對銀行股向來是有利的。例如，1995年、1998年、2019年，降息都刺激了美國銀行股上升。
在經濟軟著陸背景下，美股銀行股在首次降息後的季度漲幅，會超出標普500指數近10%。
但如果降息伴隨著衰退，那麼銀行股的前景將不甚樂觀。
巴菲特大舉拋售美國銀行，是不看好美國經濟嗎？10月3-7日期間，巴菲特再度減持美國銀行套現3.83億，持股比例已降至10.1%。自7月中旬以來，已共計套現約100億。
對於巴菲特減持美國銀行股份的動機，市場看法不一。
有些人認為，可能是因為美股估值過高。另一些人認為，可能是因為美國經濟蘊含衰退風險。
還有分析表示，美國監管機構對芬太尼洗錢的打擊力度正在加強，而未來諸如美國銀行也會遭受監管打擊。
但不管如何，這些持續的拋售行為，說明巴菲特變得越來越謹慎。
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