智通財經獲悉，現貨黃金自2022年底以來一直在上漲，去年上漲了約13%，年初至今又上漲了27%。然而，美國銀行對黃金ETF的分析顯示，散戶投資者錯過了這輪驚人的漲勢。根據美國銀行的數據，自2020年10月購買達到峯值以來，黃金ETF累計流出240億美元。
美國銀行指出，自全球最大的實物支持黃金ETF——SPDR黃金ETF(GLD.US)成立以來，散戶投資者首次錯過了黃金上漲。SPDR黃金ETF管理着約876噸實物黃金，價值超過740億美元。
上圖顯示，黃金ETF的累計資金流入量在2020年10月達到頂峯，這一年，在新冠疫情對經濟的打擊下，市場參與者紛紛湧向貴金屬等安全資產。但自2020年10月以來，黃金ETF的資金流出已達240億美元。在此期間，現貨黃金上漲了39.4%。與此同時，SPDR黃金ETF上漲了37.6%。
現貨黃金在9月底創下了超出2700美元/盎司的歷史新高。2023年，美聯儲降息的不確定性和地緣政治風險就提振了金價。2024年，美聯儲最終降息，進一步提振了金價。Seeking Alpha分析師Dani Schijveschuurder強調，雖然過去三年股市(標普500指數)的回報率約爲34%，但黃金的漲幅約爲50.5%。
此外，據Seeking Alpha的分析師Real Investments稱，如果債務與GDP之比超過132.8%，投資者應該預計美國政府將出現麻煩，因此會購買黃金。美國債務時鐘(U.S. Debt Clock)的數據顯示，截至第三季度，美國債務與GDP之比爲129.6%，但預計到2026年第一季度，這一比例將達到133.80%。
Real Investments上週五寫道："美元走軟將給美國政府通過出售公債爲其債務融資的努力帶來重大挑戰。這將導致借貸成本上升，需求減少，以及潛在的經濟後果。不用說，美元走軟也將成爲金價的強勁推動力。”
世界黃金協會：黃金ETF流入量已連續第五個月增加
在這種背景下，投資者似乎在追趕漲勢。根據世界黃金協會(WGC)週二的報告顯示，全球實物支持的黃金交易所交易基金(ETFs)在9月份連續第五個月出現資金流入，主要得益於在北美上市的基金增加了其持倉量。黃金ETF爲投資者儲存實物黃金，是推動貴金屬投資需求的重要因素之一。
9月份，黃金ETF的資金流入量達到18.4公噸，約合14億美元，使得全球黃金ETF的總持倉量上升至3200公噸。WGC的研究報告指出，金價上漲以及近期的資金流入推動了管理資產總值在9月底達到2709億美元的月度峯值。
WGC還估計，全球黃金交易量在9月份環比上升7%，達到每日2590億美元，而場外交易(OTC)市場的日均交易量則增加了10%，達到1760億美元。
隨着金價今年上漲了28%，並且美國未來降息的預期增強，投機者在COMEX的淨多頭頭寸在9月底增加了6%，達到976公噸，創下自2020年2月以來的最高水平。