智通財經APP獲悉,內險股繼續走低,截至發稿,中國人壽(02628)跌6.77%,報15.16港元;中國財險(02328)跌7.11%,報11.5港元;中國太保(02601)跌6.43%,報26.2港元;新華保險(01336)跌3.39%,報25.65港元。
中金髮表報告指,近期保險板塊快速上漲過於依靠難以長期持續的股票收益預期。近期保險板塊快速上漲,認爲上漲邏輯已經過於依賴資產端的股票收益,這一邏輯有一定道理,但需要注意的是,股票投資收益在不同年份之間波動較大、不可簡單用今年三季度以來的股票投資收益推演後續長期盈利表現,當前市場對於保險公司股票投資收益預期已經較高,認爲短期再超預期空間可能較爲有限。
中金指,從今年4月以來持續看多壽險投資機會,最初的邏輯是市場高估了資產負債匹配程度較高的優質公司的利率風險,這些公司即便不考慮股票投資的增厚,核心盈利趨勢有望長期穩中向上;當前中金認爲優質壽險估值並未達到合理水平、仍有修復空間、未來股價或將波動向上,但由於近期情緒的快速釋放或許需要較爲謹慎地對待潛在波動,建議提防股票高收益預期炒作結束後的回調風險。