智通財經APP獲悉，億萬富翁投資者、全球頂級對沖基金橋水基金的創始人瑞·達利歐(Ray Dalio)近日表示，他預計美聯儲不會“大幅降息”，50個基點起步的降息步伐絕不是常態，因爲美國經濟仍然“處於相對良好的平衡狀態”，並且他強調鑑於近期美國國債市場受降息預期擾動的劇烈波動幅度，美債已經變成一項高風險投資。
“目前的美國國債並不是一項很好的投資，”這位橋水基金創始人、對沖基金領域傳奇人物週二在格林威治經濟論壇上發言時表示。“在我看來，我們在債券市場存在利率風險。”
達利歐表示，專注於美債市場的投資者們押注於美聯儲將採取快速降息步伐，然而這一激進的鴿派預期顯得操之過急。在上個月，美聯儲四年來首次降息，將聯邦基金利率意外下調50個基點，拉開新一輪降息週期帷幕。但9月份無比強勁的非農就業報告爲美聯儲政策制定者們提供了以較慢速度降息的空間，甚至一些利率期貨交易員押注在強勁的非農，加之本週公佈的CPI可能將超預期共同推動之下，美聯儲可能在11月或者12月宣佈暫停降息進程。
自8月1日以來，利率期貨市場定價首次暗示到年底美聯儲基準利率下調幅度將低於50個基點，這意味着一部分交易員甚至定價年前美聯儲可能在11月或者12月的FOMC會議上選擇暫停降息進程。
美國銀行股票和量化策略師Ohsung Kwon在週日發佈的一份報告中表示：“通脹不太可能疲軟到足以保證降息50個基點的程度，但通脹數據非常強勁可能將促使美聯儲11月的降息進程變得不那麼確定，暫停降息的市場呼聲可能愈發濃厚。”這份至關重要的CPI數據報告將於北京時間週四晚間發佈。
美國國債市場今年的波動較大，其中，對於利率預期最爲敏感的2年期美國國債收益率在3.5%至5%以上之間波動，意味着該期限的美債價格波動幅度非常大，這對於債券資產來說非常罕見，主要因降息預期擾動帶來的美債劇烈波動幅度。
在當前的美債交易市場，隨着全球大部分債券交易員至少短期內放棄對美國國債的看漲押注，在週一推動有着“全球資產定價之錨”稱號的10年期美債收益率升至8月以來的最高水平，即向上升破4%這一關鍵的美債收益率關口。對於10年期美債今年價格走勢來說，其價格波動幅度不及2年期美債，但相比於歷史平均波動來說已經非常大。
自上週晚些時候公佈的 9 月份就業報告表現強勁以來，美債市場的交易員們一直在放棄與擔保隔夜融資利率 (SRF)掛鉤的多個期貨合約的多頭頭寸。這很大程度上表明，美債市場對今年和 2025 年初一系列大幅降息的看漲押注已經解除，可能帶動美債價格陷入劇烈下跌趨勢。
達里奧在發言中表示，美國國債在機構投資者和中央銀行的投資組合中佔很大比例，這樣的“高配”比例對於美債來說並不是好消息。他補充表示，全球地緣政治帶來的不確定性也是美債市場的一個問題，對於美國財政部來說高額的利息成本也帶來風險。“外國機構投資者可能擔心持有美債帶來的風險，因爲他們可能會受到意外的制裁。”
在內容更加廣泛的採訪中，達里奧重點談到了美國總統大選及其對市場的潛在影響。這位橋水基金的創始人看好美國前總統唐納德·特朗普的經濟政策，稱這位總統候選人提出的降低公司稅率的提議“更符合古典的資本主義精髓”。
“他提出了一個關於提高關稅能力的這一非常好的觀點，”達里奧表示，並補充稱，他計算出特朗普的關稅提案每年將增加大約8000億美元規模。
但是他表示，此類關稅可能將引發通貨膨脹率捲土重來。