智通財經APP獲悉，國投證券發佈研報稱，面向10月，暫且將當前行情類比2019年初是相對恰當的。對於反彈高度的歷史覆盤，基於歷史上近年來幾次雙底後反彈的梳理，反彈空間在10-30%左右，伴隨基本面預期修復改善和盈利底及時兌現，那麼反彈空間越大(至少15%以上)。結構層面，10月風險偏好仍將處於高位，預計將形成大量主題性投資機遇，傾向於中小盤風格會佔優，成長依然優於價值，科創指數和中證1000指數將繼創業板指數和恆生科技之後成爲重要配置對象。
國投證券主要觀點如下：
節前一週上證指數漲12.81%，滬深300漲15.70%，中證500漲15.63%，創業板指漲22.71%，恆生指數漲13.00%，全A日均交易額10621.9億，環比上週有所上升。
國慶假期10.2-10.4港股呈現普漲，主要指數恆生科技指數以10%領漲，恆生國企指數8.61%，恆生指數7.59%。目前看，A股大盤指數年內雙底構築基本明確，符合9月反覆強調的“雙底前的佈局期”的判斷。同時，對歷史雙底進行復盤後提出對於結構預判也獲得驗證：1、券商可能會成爲黑馬品種;2、港股彈性或會更強;3、成長優於價值，創業板指數+中證1000指數，創業板指數認可度相對較高。
結合9月24日金融部委發佈會和9月26日政治局會議所釋放出來的一系列利好以及國慶期間港股亮眼表現，市場核心還是高度關注本次雙底後反彈的空間、結構和持續性。
對於這一點，可以明確的是：在924雙底明確之後，當前A股進入到反轉定價階段，意味着大盤指數中樞上移是明確的，上證綜指在突破3000點重要整數關口位置後再跌破的概率是小的。但反轉是否意味着大牛市?這個概念還是要區別的。雖然本輪上證綜指底部上漲超過20個點儼然已經進入到技術級別牛市，但需要意識到的是本輪上漲的核心驅動力依然是交易情緒的迅速高漲帶動增量資金的大幅湧入，這種快牛急牛在十一假期之後或會短暫存在，但持續性需要跟蹤評估，波動性增強或許值得重視，而量能釋放的拐點將成爲震盪波動產生的重要誘因和信號。從估值修復視角看：目前中證500、中證1000修復至40%分位數水平，萬得全A處於60%左右分位，滬深300和上證指數則修復至70%分位數水平附近。目前估值分位相對較低的是創業板指數(18.02%)和恆生科技(32.88%)。
面向10月：暫且將當前行情類比2019年初是相對恰當的。
對於反彈高度的歷史覆盤，基於歷史上近年來幾次雙底後反彈的梳理，反彈空間在10-30%左右，伴隨基本面預期修復改善和盈利底及時兌現，那麼反彈空間越大(至少15%以上)。結構層面，10月風險偏好仍將處於高位，預計將形成大量主題性投資機遇，傾向於中小盤風格會佔優，成長依然優於價值，科創指數和中證1000指數將繼創業板指數和恆生科技之後成爲重要配置對象。
基於中期維度，是否有必要與1999年519行情(1999年5-6月2個月大盤指數暴漲60%)或者與14-15年大牛市進行類比，519行情是當前市場高度關注的可以進一步研究的類比對象，能否複製519行情則需要跟蹤觀察的，而盲目類比14-15年是不合理的。
可以明確地說，2012年-2017年的日股上漲或許是當前作爲策略進行大判斷上最值得分析的一個對象。事實上，早在2024年中期策略會上提到過，參考日本股市90年代通縮環境到21世紀頭20年，大致由三波上漲是值得探討的：1995年、2002年，2012年。對應當前的A股，核心問題是：到底是類似於日本1995年、2002年，還是2012年?判斷是，最理想的情況是有望迎來“12式”日股反轉定價。
風險提示：
國內政策不及預期、海外貨幣政策變化超預期。