FX168財經報社(北美)訊 巴菲特是世界上最受尊敬的投資者之一。在公衆眼中，他在投資領域耕耘了近70年，他爲任何願意與他一起投資的人創造了令人難以置信的回報。目前，伯克希爾·哈撒韋（紐約證券交易所代碼：BRK.A）（紐約證券交易所代碼：BRK.B）的價值超過1萬億美元，這在很大程度上歸功於巴菲特的投資能力。
目前，巴菲特和他的投資經理同事爲伯克希爾·哈撒韋股東監督約6000億美元的可投資資產。當巴菲特在伯克希爾的投資組合中採取行動時，整個投資界都注意到了。
伯克希爾的最新舉措是出售美國銀行（紐約證券交易所代碼：BAC）的部分投資。該銀行股票曾經是伯克希爾僅次於蘋果（納斯達克代碼：AAPL）的第二大頭寸，但巴菲特正在出售它，並可能購買另一種高收益投資。
投資者通常必須等到像伯克希爾·哈撒韋這樣的機構投資者向證券交易委員會（SEC）提交表格13F，看看他們在上一季度的投資組合中做出了哪些變化。但由於伯克希爾·哈撒韋擁有美國銀行超過10%的已發行股票，因此需要在三個工作日內報告其所有權的任何變化。目前，巴菲特在第三季度賣出了價值超過96億美元的美國銀行股票，並在10月的前兩天又賣出了1.4億美元。
美國銀行並不是巴菲特一直在削減的唯一一家公司。在2023年第四季度和今年第二季度之間，他出售了伯克希爾在蘋果的一半以上的頭寸。雖然蘋果仍然是伯克希爾最大的投資，但第二季度的銷售額是伯克希爾歷史上最大的。
事實上，從2022年第四季度開始，巴菲特連續七個季度成爲股票淨賣方。考慮到美國銀行股票出售的規模，伯克希爾在下個月報告收益時可能會確認其第八個季度。
爲什麼巴菲特感到不得不出售伯克希爾最大控股的很大一部分？有一個簡單的解釋：稅收和估值。
巴菲特預計，現行稅法於2025年到期後，當前公司收益的稅率將提高。如果沒有發生任何事情，他們可能會從目前的21%的利率恢復到35%。Kamala Harris提出了28%的公司稅率。特朗普可能會推動延續他上屆政府制定的21%的稅率。但鑑於當前的政府赤字，巴菲特認爲目前的利率是不可持續的。
然而，巴菲特沒有明確表示，只有當他也認爲他出售的股票交易接近或高於其內在價值時，現在賣出以節省稅款纔有意義。巴菲特不會爲了節省稅收而出售遠遠低於實際價值的股票交易。鑑於他缺乏對其他公司的投資，很明顯，巴菲特現在沒有看到很多機會投資伯克希爾·哈撒韋的資金。
但巴菲特一直抓住機會購買一項高收益投資，這可能是伯克希爾股票銷售的大部分現金的去向。
伯克希爾資產負債表上的超安全、高收益投資
截至第二季度末，伯克希爾·哈撒韋持有價值2,387億美元的美國國債。截至2022年第三季度末，總額爲2769億美元，比1090億美元有所增加。
這些短期國債在12個月內到期。巴菲特更喜歡短期政府債券，因爲它們提供了最高級別的安全。它們更不受利率風險的隔闠，這可能會導致債券價值下降，如果巴菲特需要流動性，則導致價值損失。
在過去的兩年裏，巴菲特獲得了安全和收益率的雙重好處，因爲短期債券的利息比長期債券高。這是因爲許多人預計，隨着美聯儲下調利率並旨在保持利率穩定，利率將長期下降。但巴菲特表示，即使伯克希爾的大部分資產沒有支付那麼多，他也很樂意將伯克希爾的大部分資產保留在國債中。
巴菲特涌向安全投資的原因是他在當今市場上無法獲得的高收益。原因很簡單：他認爲沒有更有效的用來賺錢。
雖然對大多數投資者來說，這聽起來可能是一個嚴厲的警告，但事實是，它僅適用於伯克希爾可以運營的部分市場。巴菲特可能購買的股票僅限於世界上最大的公司。這使得獲得擊敗市場的回報變得更加困難。巴菲特在5月的伯克希爾股東大會上說：「我現在不想經營100億美元。」他指出，「我認爲查理或我可以從1000萬美元上賺取高回報。」
這表明他不建議普通投資者把錢堆積在國債裏。對於「僅」1000萬美元或更少的小投資者來說，有很多機會。但是，如果投資者考慮短線投資，短期國債目前仍然提供誘人的收益。