智通財經APP獲悉,中資券商股全線重挫,截至發稿,招商證券(06099)跌18.15%,報21.25港元;國聯證券(01456)跌15.62%,報6.7港元;中信建投證券(06066)跌16.67%,報14.3港元;中信證券(06030)跌12.01%,報27.1港元。
興業證券指出,在政策的強刺激下資本市場迎來強貝塔行情,擴散到港股市場,帶來市場和券商股的同頻共振。短期來看,港股的上漲幅度是A股上漲空間的最好映射,假期期間港股券商累計漲幅約35-60%,部分券商的H股折價消失,參考港股券商漲幅和AH折溢價中樞可以框定A股券商漲幅空間。
該行指出,中期來看,券商自身盈利能力中樞會決定其估值中樞,ROE的彈性是股價彈性的錨,考慮到券商的盈利具備較強的反身性,其盈利改善滯後於資本市場和券商股價的上漲,故不考慮市場貝塔情況下,其ROE的彈性更多源於監管政策變化帶來的創新業務空間。現有政策基調下,沒有看到新業務的盈利彈性,更多是資金驅動的市場貝塔,跟蹤資金面會更有效。