💎 挖掘低估值寶藏股立即開始

國信證券:科技股盈利提升之路有哪些?

發布 2024-9-28 上午09:08
© Reuters.  國信證券:科技股盈利提升之路有哪些?
US500
-
SSEC
-
CSI300
-

智通財經APP獲悉,國信證券發佈研報稱,科技型企業作爲科技創新的主體,聚焦硬科技發展,在推動新質生產力發展過程中扮演重要角色。在中美兩國的科技股對比中,可以看到一些明顯的差異和趨勢。美國的科技股,尤其是大型科技股,在市值和全球影響力方面佔據領先地位,而中國的科技股則憑藉後發優勢處在趕超路徑中。隨着中國在全球科技產業鏈中的地位提升,中國科技股的中長期回報潛力正在增加,正展現出強勁的增長勢頭和投資吸引力。

以下爲研報核心觀點:

科技型企業作爲科技創新的主體,聚焦硬科技發展,在推動新質生產力發展過程中扮演重要角色。在中美兩國的科技股對比中,可以看到一些明顯的差異和趨勢。美國的科技股,尤其是大型科技股,在市值和全球影響力方面佔據領先地位,而中國的科技股則憑藉後發優勢處在趕超路徑中。隨着中國在全球科技產業鏈中的地位提升,中國科技股的中長期回報潛力正在增加,正展現出強勁的增長勢頭和投資吸引力。

中國科技股加速追趕,政策持續呵護,盈利持續性顯著增強,估值有望得到重塑。(1)截至2024年8月,美國市值最大的前100家科技股,總市值佔SPX成分股總市值的56.3%。中國市值最大的前100家科技股,總市值佔中證A500成分股總市值的19.3%。(2)在淨利潤和淨資產規模方面,美國科技股在SPX成份股的佔比已經高達3-4成,而中國科技股的佔比不足1成,具有較大的成長空間。(3)近10年,中國科技股ROE持續增長,盈利能力逐漸超過傳統企業,截至2023年科技股ROE高出其他股2.1個百分點。(4)中國科技股的淨利潤和淨資產規模佔比呈增長趨勢,從期初2014年的2.9%和4.1%的佔比提升至期末2023年的9.7%和8.1%。

美國科技股的發展成就是衆多因素共同作用的結果,其中產業政策的引領作用至關重要。有效的產業政策應具備以下特點:在市場經濟裏,政府應積極作爲,彌補市場失靈問題,爲市場主體提供助力。一是普惠性,產業政策應該對行業內所有企業一視同仁,提供平等的支持和機會;二是競爭性,政策應該傾向於支持競爭激烈的行業,而不是已經形成壟斷的行業;三是適度性,產業政策的力度應該適中,避免矯枉過正。同時,在產業政策落地時,產業政策應做到精準高效,與產業生命週期的演變同步,從直接扶持向營造優質市場環境轉變。

產業政策佈局方向—產業政策應注重供給側和需求側的協同發展,兩者不可偏廢。一是基於科學發現端的“供給側”路徑,即通過創新和技術進步創造新供給,在新供給的帶動下創造新的需求,這些產業多爲未來產業,處於技術研發和驗證階段,產業政策爲產業的萌芽期提供關鍵的支持,幫助產業克服起步階段的挑戰。二是着眼於市場需求端的“需求側”路徑,這類產業政策以支持新興產業爲主,以提升產業的全要素生產率爲主要目的,是支撐短期經濟增長的主要動力。

新質生產力發展有望促進科技股盈利提升。一方面,精準適度的產業政策能夠提振市場信心,減小風險溢價水平;另一方面,產業政策起到託底作用,增強了企業的盈利能力和市場預期,分子端及分母端共振促進科技股估值的穩步提升。在新質生產力發展的背景下,推薦關注如下領域:(1)未來產業—關注技術突破行業的主題投資機遇;(2)新興產業—關注滲透率快速提升及出海佈局的產業;(3)傳統產業—傳統產業數字化轉型。

最新評論

風險聲明: 金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險,包括可損失部分或全部投資金額,因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大,並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前,你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向,並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒,本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供,而可能由市場作價者提供,因此價格未必準確,且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用,而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊,導致你遭到任何損失或傷害,Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可,禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告,並根據你與廣告或廣告商產生的互動,而獲得廣告商提供的報酬。
本協議以英文為主要語言。英文版如與香港中文版有任何歧異,概以英文版為準。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited保留所有權利