FX168財經報社(北美)訊 尾部風險對衝基金Universa警告稱，美聯儲首次降息預示着美國經濟即將步入衰退，金融市場的大幅下跌可能迫使美聯儲再次通過購買債券來進行干預。
美聯儲上週宣佈開始降息，以調整貨幣政策並維持勞動力市場的強勁。但隨着通脹下降，經濟基本面依然穩固，許多人認爲這是經濟軟着陸的前兆。然而，Universa首席投資官兼創始人馬克·斯皮茨納格爾(Mark Spitznagel)認爲，這標誌着大幅降息的開端，因爲美國經濟在高額債務和歷史性高利率的雙重壓力下，可能很快就會崩潰。
斯皮茨納格爾在接受路透社採訪時指出：「時鐘正在滴答作響，我們正處於黑天鵝事件的邊緣。」
Universa是一家管理着160億美元的對衝基金，專注於應對「黑天鵝」事件——即不可預測且影響巨大的市場波動。該基金通過信用違約掉期、股票期權和其他衍生品從市場的劇烈動盪中獲利。尾部風險基金往往是一種低成本的投資，能夠在特定條件下獲得豐厚的回報，儘管在正常情況下，這些基金可能會拖累投資組合，類似於每月支付的保險費。
在2020年新冠疫情引發的市場動盪期間，Universa是最大的贏家之一。斯皮茨納格爾強調，美國國債收益率曲線的「反轉」是經濟即將衰退的關鍵信號，這也是債券市場備受關注的指標。「當收益率曲線反轉，真正的倒計時就開始了。現在我們已經到了那個時刻。」他說。
儘管兩年期和十年期國債收益率曲線倒掛已持續約兩年，但最近幾週轉回正值，這反映出市場預期美聯儲將降息以支撐疲軟的經濟。在過去四次衰退(2020年、2007-2009年、2001年和1990-1991年)中，收益率曲線在經濟開始萎縮前的幾個月都會回到正值。
斯皮茨納格爾警告，下一次信貸緊縮可能與1929年「大崩盤」引發的全球經濟衰退相似。「美聯儲的加息導致債務規模空前巨大……這就是爲什麼我預計我們可能會面臨自1929年以來未見的經濟崩盤。」
他認爲，經濟衰退可能最早在今年發生，迫使美聯儲大幅降息，從當前的4.75%-5%降至更低水平，並最終導致央行重新實施量化寬鬆政策——即通過購買債券來加強貨幣政策，這通常在利率接近於零時發生，以應對市場的不穩定。
「我確實相信他們會再次逆轉政策……我強烈感覺量化寬鬆將捲土重來，利率也將回到零水平。」斯皮茨納格爾表示。