FX168財經報社(北美)訊 摩根士丹利（Morgan Stanley）週一（9月23日）表示，該銀行已將其對防禦性股票與週期性股票的立場修改爲中性。
策略師表示，這一戰術舉措是在 防禦性股票大幅跑贏大盤之後採取的，這已將其估值推高至更高水平，並強調了在對市場採取任何果斷行動之前等待即將到來的勞動力市場數據更加明朗的重要性。
防禦性股票往往在美聯儲首次降息後的 3 到 12 個月內表現良好。然而，他們通常會在降息後的第一個月內看到最初的表現不佳。
摩根士丹利指出，鑑於美聯儲降息 50 個基點的幅度超過預期，這種動態現在尤其重要。
策略師表示：「在不知道下一份勞工報告的結果的情況下，從最近防禦性股票的出色表現中獲利是有意義的。」
他們認爲，勞動力市場數據將是影響股市到年底表現的最重要因素。
以失業率下降和高於市場預期的就業數據爲特徵的強勁勞動力報告可能預示着風險偏好環境，有利於週期性股票。相比之下，策略師指出，弱於預期的勞動力數據和失業率上升「可能會遇到避險價格行動」。
與此同時，摩根士丹利仍然對其偏好大盤股而不是小盤股充滿信心，因爲小盤股往往在週期中後期表現出色。
「這是一個表明美聯儲首次降息後持續跑贏大盤的主題。此外，大盤股相對盈利修正的廣度仍然具有支撐作用，在週期中後期的環境中，這一羣體的表現往往優於小盤股。」策略師解釋道。
他們還維持對工業板塊的增持，由於有利的盈利修正、不高的估值和看漲的結構性驅動因素，他們認爲工業板塊在週期性板塊中處於最佳位置。