智通財經APP獲悉，五礦證券發佈研報稱，2023年中國特高壓新一輪建設週期啓動，直流特高壓建設週期約2年，2024年底將迎來項目投運高峯。考慮到換流閥等核心設備的大部分收入將在投運時確認，特高壓將迎來業績兌現期，部分企業業績兌現強度有望超預期。配網重要性得到明確，關注配網智能化機會。
隨着分佈式光伏逐步進入電力市場，以及電動車補能問題顯現，國內配網投資有望提速。不管是國網提出的數智化堅強電網概念，還是南網提出的推進電網設備大規模更新，核心均爲配電網的擴容和升級。配網格局相對分散，除了關注網內自動化領先企業外，也可以關注部分區域性龍頭企業。
電網24H1財報重要變化
板塊盈利能力仍處上行區間。24H1電網板塊整體ROE爲10.2%，同比增長0.5pct，2018年以來板塊盈利能力抬升趨勢持續。
板塊資本開支穩定，整體競爭烈度不大。24H1電網板塊整體資本開支下降4%，資質及技術壁壘使得行業格局相對穩定。
產業中觀數據
上半年國內電網投資增速爲2017年以來最高。24H1電網基建投資完成額同比增長23.7%，爲2017年以來的最高增速。電網總投資顯著提速，一方面是受23年啓動的新一輪特高壓建設週期拉動，另一方面在於24年各省配網投資明顯提速。
電網設備出海持續景氣。24H1中國變壓器和高壓開關出口金額增速分別爲22.4%/24.2%，在全球能源轉型和發達國家電網嚴重老化背景下，全球電網投資進入加速期，中國電力設備企業迎來長期出海機遇。
風險提示：宏觀經濟波動風險；地緣因素及逆全球化風險；政策變化風險；原材料價格波動風險。