智通財經APP獲悉，北京時間9月10日凌晨，被譽爲“科技春晚”的蘋果秋季發佈會如期召開，重點展示了新款iPhone、Apple Watch、Airpods等新品。其中搭載了最新3nm製程A18系列芯片的iPhone 16是全場焦點。摩根士丹利基金權益投資部副總監雷志勇認爲，在本輪AI終端創新週期中，除了終端自身迎來銷量的增長以外，預計使用終端將帶來巨大的推理算力需求，而這有望對算力芯片的需求再上一個臺階。同時，終端一旦普及AI，各種軟件和模型收入或許也將迎來真正的C端普及和爆發。具體到投資機會上，他看好AI對雲端算力以及終端消費產品需求的拉動。
蘋果智能首秀，AI手機迎超級週期？
相較於今年6月蘋果WWDC發佈的Apple Intelligence(以下稱“蘋果智能”)，本次發佈會並沒有太多軟件上的變化，主要包括了以Writing Tools和Image Playground爲代表的兩款全新獨立App，更智能的Siri，以及強調用戶隱私保護的雲端服務器Private Cloud Compute。
硬件上，iPhone 16系列配置了強大的A18仿生芯片，能夠滿足蘋果智能所需的算力需求，相較上一代芯片，A18的機器學習速度提升了兩倍。
對於市場最關注的上線時間，蘋果(AAPL.US)此次明確表示，蘋果智能英文版將於下月開始登陸美國市場，並從12月起陸續在澳大利亞、加拿大、新西蘭、南非、英國等地上線；對於中文、法文、日文等其他語言的支持則要等到2025年。
有了蘋果智能的加持，iPhone 16有望釋放被壓抑的需求，並加快iPhone的換機週期。根據市場預估，iPhone 16系列2024年出貨量或有望達到8800萬~8900萬部，到2024年底，全球生成式人工智能(GenAI)手機將增長344%，佔據18%的市場份額。
數據來源：IDC
摩根士丹利基金權益投資部副總監、大摩數字經濟混合基金經理雷志勇此前表示，AI手機與5G換機潮非常類似，1%的換機率預計可推高蘋果6%銷量，能帶來1.8%的蘋果收入的提升。
不過，相比換機潮，雷志勇認爲，蘋果智能的意義更大在於GenAI有望第一次深入大衆消費者的日常生活。蘋果AI有望給蘋果自身帶來千億級別的增量，如果在2025年有3-5億用戶每個月10元的AI付費、對應的是近50億元/月，而15億存量用戶對應的就是150億元/月、超過1000億元/年。
AI行業下一步怎麼走？
那麼這波蘋果智能帶來的換機週期會對近期承壓的AI行業產生什麼影響呢？
近期，美國科技公司，尤其是與AI芯片相關的板塊都面臨壓力。從7月11日的高點算起，截止上週五9月6日，費城半導體指數累計跌超23%(資料來源：Wind)。
而蘋果發佈會的召開成功爲科技板塊注入了一絲活力，費城半導體指數當日反彈2.15%，納斯達克指數也收漲1.16%(資料來源：Wind)。
事實上，相比此前比較“朦朧”的元宇宙等新興概念，近兩年的AI飛速發展所帶來的相關業績是肉眼可見的。
以某全球AI芯片龍頭企業爲例，它與AI相關的數據中心收入近兩年時間節節攀升，數據中心佔總收入比重從不到6成升至最近一個財季的87.46%，這都是AI帶來的實打實的增長。
數據來源：某全球AI芯片龍頭企業公開報告
所以，儘管短期承壓，但人工智能的大趨勢並沒有改變，雷志勇認爲，人工智能的演進有階段性，可能在某一階段會低於預期，但不能證明人工智能就失敗了。
人工智能的遠景是星辰大海，是通用人工智能，不僅僅是問答式的去提煉網絡上的資料，它要能夠在某些艱苦的環境或者一些重複勞動上，去替代人類、幫完成這些工作，要實現這個目標還有很長的距離。雷志勇還指出，雖然投資端已經很火熱，但從產業端來看，人工智能還在左側。
具體到投資機會上，雷志勇看好AI對雲端算力以及終端消費產品需求的拉動。他表示，目前，海內外巨頭公司除了在算力雲端發力，也開始往應用端、特別是智能終端演進，在智能終端產業鏈中，國內企業可以作爲配套製造產業鏈，有訂單作爲業績兌現支撐。
在本輪AI終端創新週期中，除了終端自身迎來銷量的增長以外，他預計使用終端將帶來巨大的推理算力需求，而這有望對算力芯片的需求再上一個臺階。同時，終端一旦普及AI，各種軟件和模型收入或許也將迎來真正的C端普及和爆發。
