中國債市：地方債發行啟用彈性招標，一般債和專項債均適用--財政部

路透上海8月22日 - 繼金融債後，中國地方政府債也開始啟用彈性招標發行方式。財政部通知稱，為進一步完善地方債發行機制，保障發行工作順利開展，防範發行風險，決定實行地方政府債券彈性招標制度，一般債和專項債（含項目收益與融資自求平衡的專項債券）均可採用此方式發行。

地方政府債券彈性招標，是指各省(自治區、直轄市、計劃單列市)財政部門預先設定計劃發行額區間，依據投標倍數等因素確定最終實際發行量的招標發行方式。

具體來說，地方債計劃發行額區間下限不得低於上限80%。彈性招標發行時，實際發行量應當為計劃發行額區間上限、下限或有效投標量，以計劃發行額區間上限計算投標倍數。

投標倍數超過1.1倍時，債券實際發行量為計劃發行額區間上限；投標倍數不足1倍時，實際發行量按照有效投標量和計劃發行額區間下限孰低原則確定；投標倍數在1至1.1倍(含1和1.1倍)之間的，實際發行量確定規則由各地方財政部門自行選擇，並事先明確。

近期財政部在推進地方債發行方面消息頻頻，除要求加快地方債發行進度外，還對發行利率做出指導，並新增公開承銷發行方式。後又有本地媒體報導稱，地方債風險權重有望從原來的20%降至為零，只是該事項事關多個監管部門，推進還需協調。

本月稍早，中國央行下發通知試點開展金融債券彈性招標發行，單期金融債發行規模彈性調整比例不得超過其初始規模的50%；並規定承銷商應嚴格按中標價向投資人分銷債券，不得以任何方式變相返費。
參看詳情，可點選財政部網站 http://gks.mof.gov.cn/guozaiguanli/difangzhengfuzhaiquan/201808/t20180817_2990123.html

(發稿 李宏薇；審校 張喜良)