智通財經APP獲悉，在過去幾年重大市場事件的影響逐步消退之際，全球頂級大宗商品交易商正努力應對更爲嚴峻的原油交易環境。從利潤下降的嘉能可集團和貢沃爾集團，到放棄原油交易押注銅和可可的對沖基金老闆皮埃爾·安杜蘭德(Pierre Andurand,)，處處都能感受到需求放緩的影響。雖然行業巨頭仍在盈利，但已不再是2020年以來的耀眼數據。
當時，當沙特阿拉伯領導的石油輸出國組織(OPEC)維持高供應水平時，新冠疫情摧毀了需求，油價一度跌至負值。不到兩年後，俄烏衝突爆發帶來了豐厚利潤，柴油期貨價格飆升，價差激增。目前，由於市場已經消化了這些問題，作爲交易命脈的波動性已被抑制。
摩科瑞能源集團(Mercuria Energy Group)前原油主管、現任Levmet UK Ltd原油部門主管的庫爾特•查普曼(Kurt Chapman)表示:“過去幾年的市場是趨勢市場，無論是因爲疫情而大幅看跌，還是實物交易商潛在囤積原油，抑或是情況正好相反的烏克蘭。由於缺乏明顯的實物交易機會，今年將是充滿挑戰的一年。”
到目前爲止，即使原油價格最近暴跌至每桶70美元，2024年的價格波動也比過去幾年溫和得多。目前，布倫特原油期貨正趨向於2004年以來最小的年度價格區間，而今年早些時候，一項衡量市場波動性的指標觸及近10年來最低水平。
這促使投資者不再熱衷於在衍生品上大舉下注。相反，交易商正僱傭更多專門從事贏得新業務的人士，此外，還出現了收購煉油廠和油輪等資產的可讓商人獲得優勢的新動向。
本週是原油行業最重要的一週之一，隨着原油交易員紛紛前往新加坡參加亞太石油會議(APPEC)，艱難的交易環境將成爲一個關鍵話題。另一個原因是全球衝突導致全球原油流動的變化。
七國集團(G7)針對俄羅斯的制裁措施減少了大型貿易商願意買賣的原油數量。然而，這些原本會運往歐洲煉油廠的原油如今仍在流向亞洲客戶，而且價格往往很低，貿易商必須與之競爭。
商家還必須應對來自日益老練的對手的競爭。沙特阿拉伯對中國榮盛石化等企業的定期供應有所增加，沙特阿拉伯還入股了中國其它煉油資產，從而在一個關鍵的需求中心站穩了腳跟。
麥肯錫大宗商品交易和風險業務主管Roland Rechtsteiner表示:“許多歷來依賴貿易商供應或承購原油的組織都在建立商業關係。”“雖然這增加了流動性和更多的交易對手，但它肯定會使商人獲得新流動的能力變得更加困難。”
更低的利潤
從已公佈的收益報告中可以看出，市場環境已更加嚴峻。由於原油和煤炭交易利潤率下降，嘉能可能源部門的半年利潤創下2018年以來的最低水平。與此同時，對Torbjörn Törnqvist的Gunvor公司來說，航運和貨運部門對收益的貢獻更大。
“這是一個具有挑戰性的環境，”Törnqvist在新加坡接受採訪談及更廣泛的原油市場時說道。
該公司的交易在某種程度上是爲了應對艱難的市場。Gunvor最新的財務業績顯示，今年上半年，該公司的原油和石油產品交易量已升至創紀錄水平。
據一位知情人士透露，今年早些時候，Freepoint Commodities LLC在瑞士的一個原油交易小組在交易員離職前也經歷了大幅縮水。Freepoint拒絕置評。
另一家大型交易商托克集團(Trafigura Group)的利潤在截至3月的半年內下降了73%，不過該公司沒有公佈其原油業務的具體表現。該公司原油業務主管本•勒科克(Ben Luckock)表示，目前缺乏趨勢，原油價格正處於波動區間，這意味着“交易起來並不特別容易”。
最大的獨立石油交易商維托爾集團(Vitol Group)不公開報告半年利潤。不過，該公司首席執行官哈迪(Russell Hardy)在新加坡接受採訪時表示，波動性已經減弱。
Vitol的Hardy表示，“波動性已回落至更接近均值的水平，貿易公司內部的機會與此成一定比例。”
