智通財經APP獲悉，平安證券發佈研究報告稱，當前A股已計入較多悲觀預期，主要市場指數估值多處於歷史20%分位以下偏低水平，隨着大選前景即將轉向明朗，美聯儲降息拐點臨近，國內寬鬆空間進一步打開，A股面臨的內外部流動性環境有望邊際改善，市場結構性機會有所增加。結構上建議圍繞業績景氣和政策支持方向佈局，關注新質生產力(TMT/電力設備/國防軍工/機械設備等)、高端製造業以及國企改革相關的投資機遇。
上週A股普遍調整
上證指數全周下跌2.7%，紅利表現相對抗跌，上證紅利、中證紅利指數分別上漲1.0%、1.4%；創業板指、科創50、北證50指數下跌2%-6%。全A周度日均成交額回落至5868億元；全周股票型ETF合計淨流入54.8億元，結構上以滬深300等大盤ETF爲主。行業方面，汽車行業全週上漲0.9%，石油石化、電子、建築、有色金屬、煤炭行業調整幅度在5%-6%。
國內方面，8月地方債發行提速，政策擴大高水平對外開放，國企併購重組活躍度提升
基本面來看，8月地方政府發債明顯提速。8月全國發行地方債近1.2萬億元，較7月增加近4900億元；淨融資規模近8200億元，較7月增加近6300億元，或支撐基建投資較快增長。
政策端來看，一是擴大高水平對外開放，培育外貿發展新動能。9月2日，國務院發佈《關於以高水平開放推動服務貿易高質量發展的意見》，全面實施跨境服務貿易負面清單；推動醫療健康、文化娛樂等優質生活性服務進口；優化出口信貸，運用多元化金融工具加大對企業開拓國際服務貿易市場的支持力度。9月5日，財政部等五部門發佈《關於海南自由貿易港藥品、醫療器械“零關稅”政策的通知》。二是完善證監會系統離職人員管理。9月6日，證監會發布《證監會系統離職人員入股擬上市企業監管規定(試行)》，拉長離職人員入股禁止期；擴大對離職人員從嚴監管的範圍；提出更高覈查要求，包括投資背景、資金來源等。另外，部分上市央國企上週發佈併購重組方案，併購重組活躍度在提升。
海外方面，降息交易延續，關注下週美國大選第二輪總統辯論
基本面來看，美國8月製造業活動與就業市場繼續降溫。美國8月ISM製造業PMI錄得47.2，已連續5個月處於榮枯線以下。其中新訂單指數由前值47.4延續下降至44.6；產出指數由45.9降至44.8，爲2020年5月以來最低。就業方面，美國8月非農就業人數增加14.2萬人，前值由11.4萬人下修至8.9萬人；失業率由7月的4.3%小幅降至4.2%。
流動性來看，本週降息交易仍爲海外最主要的交易線索。本週10Y美債下行近20bp至3.7%，美元指數同步下行0.5%至101.2，美股三大股指下跌2%-6%。匯率方面，離岸人民幣匯率小幅升值0.1%，美元兌離岸人民幣匯率收於7.09。商品方面，COMEX黃金本週小幅下跌0.1%；另外在美國經濟放緩與需求收縮等擔憂之下，WTI原油本週下跌8.0%。
另外，關注9月10日第二輪電視臺辯論。目前美國大選局勢仍顯焦灼，截至2024/9/4，哈里斯與特朗普的民調支持率分別爲48.3%、46.5%，此次辯論或將成爲本屆大選的關鍵風向標。