智通財經APP獲悉，浙商證券發佈交運行業半年報綜述稱，上半年地緣事件帶動航運數據的向好，上市公司業績回暖。出海同樣穩步提升，尤其在吞吐量大幅增長背景下，24H1港口上市公司業績穩定增長。電商帶動快遞實現中速增長，2024年以來行業件量增速好於預期，價格競爭仍在繼續，但同比23年有所緩和。客運及貨運表現有所分化，前者呈現持續恢復態勢，後者公路、鐵路貨運持續承壓。此外，整體而言交運行業公司中期分紅有所增加。
浙商證券主要觀點如下：
1、地緣事件帶動航運持續景氣
油運：全球地緣局勢持續升級，成品油因爲紅海事件引發的繞航大幅提升成品油輪噸海里運輸需求，招商南油24Q2歸母淨利潤5.49億元，同比+26%；扣非歸母淨利潤4.76億元，同比+9%。
集運：2024年上半年，受紅海衝突等地緣政治因素影響，集運船東繞行導致有效運力減少，運價大幅上行，SCFI同比+138%，CCFI指數同比+35%。隨着外貿集運運價上漲，24H1中遠海控歸母淨利潤169億元，同比+1.9%。
2、出海高增
嘉友：中蒙業務維持高景氣，非洲卡薩道路及口岸項目通車量持續上行，驅動業績超預期。24H1，公司實現營業收入46.4億元，同比+65%，實現歸母淨利潤7.59億元，同比+51%。其中24Q2，公司實現營業收入26.5億元，同比+116%，歸母淨利潤4.5億元，同比+50%，歸母淨利率約17%。
空運：24H1上海浦東出境航空貨運指數穩步提升，BAI80指數均值約4313點，同比+3%，24Q2均值約4692點，同比+23%。受益於二季度運價水平提升，東航物流Q2歸母淨利潤同比+35%。
港口：24H1港口貨物吞吐量同比+4.6%，集裝箱吞吐量同比+8.5%。24Q2港口貨物吞吐量同比+3.2%，集裝箱吞吐量同比+7.1%。吞吐量大幅增長背景下，24H1港口上市公司業績穩定增長，唐山港、招商港口、青島港歸母淨利潤同比分別+7.2%、+33.9%和+3.1%，24Q2歸母淨利潤同比分別+9.7%、+43.5%和+1.6%。
3、電商帶動快遞實現中速增長
2024年以來，抖音等直播電商高速發展，疊加單包裹貨值下降帶來2024上半年行業件量增速超預期。24H1快遞業務量累計完成801.6億件，同比增長23.1%；快遞業務收入累計完成6530.0億元，同比增長15.1%。2024年以來行業件量增速好於預期，價格競爭仍在繼續，但同比23年有所緩和。
4、客運：總體呈現持續恢復趨勢
鐵路：全國鐵路客運量24Q2累計客運量10億人次，同比+10%，同比19Q2+17%；累計旅客週轉量3829億人公里，同比+5%，同比19Q2+9%。旅遊客流更多的廣深鐵路過港直通車業務亮眼，廣深鐵路24Q2收入63.24億元，同比+1%，歸母淨利潤3.65億元，同比+34%，京滬高鐵24Q2收入107.56億元，同比+4%，歸母淨利潤33.94億元，同比+17%，同比19Q2+14%。其中或因商旅客流下降影響本線車需求。
公路：24H1，全國公路營業性客運量58億人次，同比+11%。寧滬高速24H1控股路網客車流量約6萬輛/日，同比+4.85%。•航空：因私出行需求表現好於商務需求表現，節假日表現較火爆，出行呈現量升價跌趨勢，消費更加註重“性價比”。2024年1-6月，民航旅客量累計約3.5億人次，同比23年+23.5%，同比19年+9.0%。根據文旅部數據，五一、端午假期國內旅遊人次較2019年同期分別增長28%、20%，人均旅遊消費較2019年同期分別-11%、-14%。
5、貨運：公路貨運、鐵路貨運承壓
鐵路：全國鐵路24H1貨運量25.13億噸，同比+2%，貨運週轉量1.75萬億噸公里，同比-3%。大秦鐵路24H1 營業收入366.1 億元，同比-9%，實現歸母淨利潤 58.6億元，同比-22%，其中 24Q2，營業收入183.4億元，同比-11%，實現歸母淨利潤28.2億元，同比-27%。
公路：24H1，受國內有效需求不足、惡劣天氣天數增多、節假日減免天數增加等影響，高速公路貨車流量承壓，山東高速、寧滬高速、皖通高速、粵高速、深高速通行費收入同比分別-10.3%、+0.2%、-8.5%、-4.6%、-6.4%。
6、中期分紅的公司增加
油運：中遠海能24H1計劃中期分紅30%-50%，具體分配方案將在10月底前董事會上審議。招商輪船中期分紅32.6%，並承諾2024-2026年現金紅利總額應占當年歸母淨利潤的40%左右（含用於回購股份的現金）。
鐵路：大秦鐵路首次實施中期利潤分配，現金分紅佔當期歸母淨利潤的 40.24%。
港口：上港集團首次實施中期分紅，現金分紅率13.83%。
跨境物流：東航物流首次實施中期分紅，現金分紅率48.35%；中國外運、華貿物流中期現金分紅率分別54.17%和50.11%;嘉友國際首次實施中期分紅，現金分紅佔當期歸母淨利潤的38.5%。
航空：吉祥航空自2016年後再次推出中期分紅，現金分紅佔當期歸母淨利潤的40.3%。
機場：上海機場自2006年後再次推出中期分紅，現金分紅佔當期歸母淨利潤的30.5%。