Investing.com- BCA Research的策略師指出，儘管銷售額繼續增長，但半導體股，尤其是高端和AI晶片生產商的風險回報狀況已變得沒有吸引力。他們警告稱，晶片股近期的拋售可能還未結束。
短期增長或已見頂
根據周三的一份報告，半導體行業，特別是專注於AI晶片的公司，其令人印象深刻的升幅可能在短期內已經見頂。
策略師表示：「鑒於其驚人的升幅，即使高端和AI晶片生產商的銷售繼續快速增長，其股價可能會繼續下跌。」他們補充道：「我們認為，對於追求絕對回報的投資者來說，半導體股票價格的風險回報狀況並不具吸引力。」
韓國半導體企業面臨壓力
BCA指出，韓國半導體公司可能面臨美國限制向中國銷售高端晶片的額外壓力，儘管中國的大量庫存可能會抑制未來需求。
鑒於中國占韓國半導體出口的36%，這構成了重大風險。與此同時，作為最大的晶片製造商，台積電在半導體股票持續拋售的背景下，仍然容易受到更廣泛市場疲軟的影響。
全球經濟前景引發擔憂
BCA團隊強調，對全球和美國經濟前景日益增長的擔憂「可能會導致投資者下調對全球半導體公司利潤增長的預期，並延長當前的拋售。」
該公司還注意到AI晶片生產商與專注於傳統和非AI半導體的公司之間的表現存在明顯差異。
AI相關晶片需求激增，推動銷售增長，而傳統晶片則難以復蘇。儘管存在這種分歧，策略師指出，「過去兩年，全球大多數半導體生產商的股價都上升了」，即使是那些基本面較弱的公司。
報告補充道：「事實上，那些收入完全沒有增長的晶片製造商的股票在過去兩年也有所上升，儘管幅度較小。」
「即使AI晶片需求繼續快速增長，未來6到9個月內，傳統和非AI晶片的全球前景仍將保持低迷。」
潛在轉機與市場分化
策略師承認，潛在的轉機可能來自於具有AI功能的新型消費電子產品和工業機械的推出。然而，他們認為，雖然這種需求激增在未來可能會出現，但預計在這6到9個月的時間框架內不會有顯著影響。
儘管如此，BCA觀察到並非所有市場細分都同樣脆弱。該公司對韓國科技股保持積極看法，建議超配這些股票，特別是考慮到它們相比其他半導體股票估值較低。
報告指出：「韓國半導體股票並未大幅上升：它們既不存在超買，也不像很多其他半導體股票那樣昂貴。」
同時，該公司對台積電和整個台灣市場保持中性立場。
按照估值模型，以下晶片股除英特爾外，股價都在公允水平：
數據來自InvestingPro，按此進一步瞭解InvestingPro。
編譯：劉川