智通財經APP獲悉，在經歷了一段短暫的跑贏期後，歐洲股市相對於美國股市獲得優勢的希望正在消退，原因是對經濟放緩的擔憂給企業盈利前景帶來了壓力。
歐洲市場本來可以從投資者遠離大型科技股中獲益，但他們卻轉向了美國市場中被低估的板塊。投資者的偏好受到顯示美國經濟韌性的數據以及美聯儲將比此前預期更早、更激進地降息的預期的推動。
就其本身而言，歐洲股市的走勢看起來很強勁，歐洲斯托克600指數創下了歷史新高。儘管如此，該指標在8月的表現仍落後於標普500指數。在年度基礎上，該指數在2024年迄今已落後近9個百分點，連續第二年表現不佳。
Pictet Asset Management Ltd.高級投資經理Evgenia Molotova表示：“即使估值較高，美國股市仍更具吸引力，因爲盈利增長潛力也更高。”
此前，對美國潛在經濟萎縮擔憂引發了8月初的拋售，科技股受到的衝擊尤其嚴重，因爲投資者質疑，估值是否超過了大舉投資人工智能帶來的好處。但隨着擔憂消退，全球股市正在反彈。
在亞馬遜(AMZN.US)和谷歌(GOOGL.US)等美股“七巨頭”的部分成分股發佈了令人失望的季度財報後，歐洲股市最初似乎成爲了投資者逃離科技股的最大受益者之一。
美國銀行7月的一項調查顯示，受歐洲央行首次降息的鼓舞，淨60%的基金經理預計歐洲股市將在中期內上漲。然而，8月情況變得更加悲觀。
投資者越來越多地轉向以前被忽視的美國市場領域。8月，標普500等權指數(該指數降低了科技巨頭的權重)連續第二個月跑贏納斯達克100指數，創下自2022年底以來持續時間最長的跑贏紀錄。
同樣，歐洲股市也出現了短暫的樂觀情緒，在連續13周流出後，該地區股市兩週內流入了5億美元資金。不過，據美國銀行策略師援引EPFR Global數據稱，在截至8月28日的七天內，這一趨勢發生了逆轉，資金流出了8億美元。
歐洲的經濟增長前景是最大的挑戰之一。德國第二季度國內生產總值(GDP)出現萎縮，主要工業部門的情緒尤其低迷。
花旗的一項指數顯示，自6月以來，整個歐元區的經濟數據越來越令人失望，這與美國最近的經濟復甦形成了鮮明對比。
更青睞美股的花旗股票策略師Beata Manthey表示：“當你擔心增長時，你就會選擇能帶來增長的那部分市場。”
Manthey指出，她需要看到企業盈利預期的上調和政治不確定性的降低，才能對該地區股市更加樂觀。目前的數據顯示，自6月以來，分析師對歐洲斯托克600指數12個月利潤的預期一直相對持平，而標普500指數的預期則繼續上升。
儘管如此，由於其持續的估值折價，一些投資者認爲歐洲仍有可能跑贏大盤。根據彙編數據，歐洲斯托克600指數的預期市盈率約爲14倍，相比之下，標普500指數爲21倍。
東方匯理投資研究所發達市場策略主管Guy Stear表示：“我們有充分的理由認爲，歐洲股市的表現應該比美國股市波動更小，或許還會略強一些，因爲估值的起點非常不同。”
然而，Stear強調，要支持對歐洲股市的持續投資，需要對2025年之前的經濟增長和企業盈利保持樂觀。
“明天馬上會出現催化劑嗎?可能不會，”Stear表示。
