FX168財經報社(歐洲)訊 根據高盛集團的說法，一些投資者高估可能被轉回人民幣的中國資金儲備，因爲企業可能還未準備好放棄持有美元。
由於中美之間仍然存在較大的利率差異以及國內情緒低迷，美國資產對中國企業仍具吸引力。
高盛分析師Xinquan Chen在週五的一份報告中表示，該團隊計算出自2022年中期以來，出口商已經囤積約4000億美元的美元，這一數據低於一些市場預估。
人民幣在週五延續近期的上漲趨勢，達到一年多未見的高位，交易員們在廣泛的美元疲軟背景下考慮企業購買的跡象。離岸人民幣在8月份上漲約2%，扳回年初的跌幅，目前在2024年兌疲軟的美元上漲約0.7%。
投資者一直在試圖評估中國公司持有的外匯儲備有多大，以及有多少資金可能會被轉回人民幣，從而進一步推動人民幣上漲。
Eurizon SLJ Capital的Stephen Jen在接受彭博新聞採訪時表示，疫情以來積累的外匯儲備中，有可能有高達1萬億美元的資金流入人民幣市場。巴克萊證券的Lemon Zhang則將這一數據估計爲最多1000億至2000億美元。
高盛的分析師表示：「我們的估算顯示，自2022年中期至2024年，出口商囤積的美元遠小於一些市場預期。」他們指出，近期人民幣對美元的升值主要是由於外部因素，特別是市場對美聯儲降息速度和美國選舉的定價變化，這會抑制人民幣空頭。
高盛認爲，中國的疲弱國內基本面可能會在中期內佔據主導地位，預計人民幣表現將遜於主要貨幣。這與Eurizon首席執行官Jen的觀點相反，後者表示資金迴流的影響將對人民幣產生類似「雪崩」的效應，可能使人民幣升值高達10%。
匯豐控股策略師Jingyang Chen指出，鑑於中國基本面低迷等因素，她對短期內是否會出現外匯拋售潮以支持人民幣進一步升值持"謹慎"態度。Chen在週五的一份報告中表示，匯豐估計中國公司在過去兩年積累大約2200億美元的美元資產。
中國的貨幣面臨增長疲軟的壓力，消費支出放緩，中國政府避免採取重大刺激措施。交易員們還在等待中國人民銀行是否會對管理中的貨幣強勢做出迴應，因爲這可能影響到國家的出口商。
儘管如此，本月人民幣通過套利交易突然崩潰得到了額外的推動，這些套利交易是利用低利率國家的貨幣購買高收益資產。這使得日元和人民幣等貨幣上漲，因爲投資者急於償還貸款。
對於高盛來說，美國資產的潛在回報對人民幣持有者仍然很高，這是中國企業在決定是否迴流資金時的關鍵因素。
高盛分析師表示：「我們從企業那裏得到的持續反饋是，只有在套利條件發生變化或他們確信美元正處於下行趨勢時，他們纔會出售美元。」