FX168財經報社(北美)訊 週二（8月27日），CNBC報道稱，對於英偉達（Nvidia）的投資者來說，過去兩年是一段歡樂的旅程。但最近他們卻像坐過山車一樣跌宕起伏。
作爲人工智能熱潮的主要受益者，英偉達的市值自 2022 年底以來已增長了約 9 倍。但在 6 月份創下歷史新高並短暫成爲全球最有價值的上市公司之後，英偉達的價值在接下來的七週內下跌了近 30%，市值縮水約 8000 億美元。
目前，該股正處於上漲行列，漲幅接近歷史最高價的 7%。
該芯片製造商將於週三公佈季度業績，其股價波動是華爾街最關注的問題。任何表明人工智能需求正在減弱或主要雲客戶正在適度勒緊褲腰帶的跡象都可能導致收入大幅下滑。
EMJ Capital 的埃裏克·傑克遜 (Eric Jackson) 上週在接受 CNBC採訪時表示： 「這是目前世界上最重要的股票。如果他們失敗了，那將給整個市場帶來重大問題。我認爲他們的股價將出現意外上漲。」
Nvidia 的報告是在大型科技同行發佈財報幾周後發佈的。該公司的名字在分析師電話會議中隨處可見，而微軟、谷歌母公司、Meta，亞馬遜和特斯拉所有這些都投入巨資購買 Nvidia 的圖形處理單元 (GPU) 來訓練 AI 模型和運行大量工作負載。
在過去三個季度中，Nvidia 的收入同比增長了兩倍多，其中絕大部分增長來自數據中心業務。
倫敦證券交易所表示，分析師預計該行業將連續第四個季度實現三位數增長，但增速將放緩至 112%，至 287 億美元。從現在開始，同比對比將變得更加困難，預計未來六個季度的增長都將放緩。
投資者將特別關注 Nvidia 對 10 月季度的預測。該公司預計將增長約 75%，達到 317 億美元。樂觀的指引將表明 Nvidia 的財力雄厚的客戶正在發出信號，表示他們願意爲 AI 建設持續投入資金，而令人失望的預測可能會引發人們對基礎設施支出出現泡沫的擔憂。
高盛分析師建議買入該股，他們在上個月的一份報告中寫道：「鑑於過去 18 個月超大規模資本支出的大幅增長和強勁的近期前景，投資者經常質疑當前資本支出軌跡的可持續性。」
報告發布前，人們對於該公司股價 8 月份上漲 8% 的樂觀情緒很大程度上源於頂級客戶對他們將繼續爲數據中心和基於 Nvidia 的基礎設施投入鉅額資金的評論。
上個月，谷歌和 Meta 的首席執行官熱情地支持了他們的建設步伐，並表示投資不足比支出過多的風險更大。谷歌前首席執行官埃裏克·施密特最近在一段後來被刪除的視頻中告訴斯坦福大學的學生，他聽到頂級科技公司說「他們需要價值 200 億美元、500 億美元、1000 億美元」的處理器。
不過，儘管英偉達的利潤率近年來不斷擴大，但該公司仍然面臨着客戶購買這些價值數萬美元、批量訂購的設備所帶來的長期投資回報的質疑。
在 Nvidia 5 月份的上一次財報電話會議上，首席財務官 Colette Kress提供的數據表明，佔 Nvidia 收入 40% 以上的雲提供商在四年內每花費 1 美元購買 Nvidia 芯片，就會產生 5 美元的收入。
未來可能還會有更多此類數據。上個月，高盛分析師在與克雷斯會面後寫道，該公司將在本季度公佈更多投資回報率指標，「以增強投資者信心」。
產品時間表
Nvidia 面臨的另一個主要問題是其下一代 AI 芯片 Blackwell 的時間表。The Information本月早些時候報道稱，該公司正面臨生產問題，這可能會將大宗出貨推遲到 2025 年第一季度。Nvidia 當時表示，產量有望在今年下半年增加。
此前，Nvidia 首席執行官黃仁勳在 5 月份表示，公司本財年將從 Blackwell 獲得「大量」收入，此舉令投資者和分析師感到意外。
雖然 Nvidia 當前一代芯片 Hopper 仍然是部署 ChatGPT 等 AI 應用程序的首選，但來自 AMD 的競爭正在不斷加劇、谷歌以及少數初創公司，給 Nvidia 帶來了壓力，要求其在平穩的升級週期中保持其性能領先地位。
即使 Blackwell 可能會延遲交付，這筆收入也可能被推遲到下一季度，同時推動當前的 Hopper 銷售，尤其是較新的 H200 芯片。第一批 Hopper 芯片將於 2022 年 9 月全面投產。
摩根士丹利分析師在本週的一份報告中寫道：「時間的轉變並不重要，因爲供應和客戶需求已經迅速轉向 H200。」
Nvidia 的許多主要客戶表示，他們需要 Blackwell 芯片的額外處理能力來訓練更先進的下一代 AI 模型。但他們會接受他們能得到的東西。
匯豐銀行分析師 Frank Lee 在 8 月份的一份報告中寫道：「我們預計 Nvidia 將在下半年減少 Blackwell B100/B200 GPU 的配置，轉而加大 Hopper H200 的投入。」他對該股的評級爲買入。