Investing.com - 據經紀公司Strategas的分析師周三（21日）表示，小盤股基本面復蘇可能在第二季度財報季後還需要更長時間才能實現。分析師指出，截至第一季度末，小盤股的每股收益（EPS）增長預期預計將落後於大盤股，這使得對小盤股的前景難以過於樂觀。
Strategas表示，如果在聯儲局首次降息後，小盤股的回撤幅度小於大盤股，「可能考慮增加配置」，但總體來看，很難對這些股票持有建設性的立場。
歷史上，當經濟周期達到頂點並開始萎縮時，小盤股通常會比大盤股表現差約400點子。分析師解釋，這一趨勢的原因在於大盤公司相較於小盤公司更容易獲得資本並且擁有更強的現金流。
當前環境可能加劇這一差異，因為羅素2000指數中約40%的公司在過去12個月中沒有實現盈利。
儘管如此，歷史數據顯示，在1980年以來的所有六次經濟衰退中，小盤股均跑贏大盤股。平均來看，從國家經濟研究局（NBER）確認的經濟衰退的低谷開始，小盤股在未來12個月的表現比大盤股高出約1400電子。
Strategas的分析師指出，「這裏的困難在於，經濟衰退的「結束」只有在事後才是明確的，但小盤股通常對美國經濟周期變化率的波動比大盤股更加敏感，這一趨勢依然存在。」
儘管7月小盤股相對於大盤股表現強勁，但由於缺乏高相對低Beta股票的參與，月初便引發了擔憂。結果是，超過三分之二的相對超額收益在8月的市場拋售中被逆轉，小盤股在此期間難以跟上步伐。
「直到形成穩固的基本面改進之前，我們不建議在犧牲大盤股配置的情況下，投入資本到小盤股這一資產類別，」公司總結道。
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編譯：劉川