智通財經APP獲悉，一家專注於購買垃圾債券的基金通過大量購買烏克蘭企業的債券，擊敗了幾乎所有的競爭對手。儘管俄烏衝突進入第三個年頭，但烏克蘭成爲Arkaim Advisors管理的4.7億美元新興市場企業高收益債券基金的最大投資對象。數據顯示，該基金今年的回報率爲12%，超過99%的同行。
該基金持有國有企業烏克蘭國家天然氣公司和烏克蘭鐵路公司以及礦業公司Metinvest的債券。這些債券今年的回報率是新興市場中最高的，分別爲73%、52%和19%，而垃圾級債券的平均回報率爲9.4%。
Arkaim Advisors首席投資官Dimitry Griko表示：“這些公司在烏克蘭以外擁有資產，可以真正支撐業務，而且在違約的情況下，可以爲我們提供足夠的恢復資金，讓我們感到安全。”
Arkaim選擇的債券今年帶來巨大回報
烏克蘭國家天然氣公司重組了債務，最近從歐洲復興開發銀行獲得了資金。Metinvest儘可能利用閒置現金回購債券，贏得了投資者的青睞，而烏克蘭鐵路公司在2025年1月之前暫停付款。
其他重要持倉包括哥倫比亞電信和MC Brazil Downstream，這兩家公司今年在收購猜測的推動下都實現了兩位數的回報。
Griko表示，截至今年5月，阿根廷資產是該基金中最大的投資組合，但現在烏克蘭資產所佔的份額更大。他表示，2023年10月，該基金向烏克蘭資產配置8%的資金，如今這一比例已超過10%。
Griko表示，Arkaim目前正致力於成立一隻對沖基金，專門投資於全球不良債務和違約債務，重點關注新興市場。
烏克蘭上個月與部分債權人達成了一項原則性協議，將重組超過200億美元的國際債務。此舉將幫助該國籌集資金對抗俄羅斯。
Griko的烏克蘭投資策略在新興市場企業債券投資者中廣爲人知：收購動盪國家中仍保持良好基本面的公司的債券。大多數時候，這些公司(如大宗商品公司)在其他國家擁有硬通貨收入或資產。
“這是又一個證明主權風險脫鉤確實有助於企業投資者的案例，”他表示。“因爲很明顯，這個主權國家現在確實處境艱難。”
