智通財經APP獲悉,富瑞發佈研究報告稱,維持恆基地產(00012)“持有”評級,目標價由23港元降至21港元。
報告中稱,公司今年上半年錄得基本溢利54億元,同比跌10%,若撇除去年同期來自陽光房地產基金(00435)重估收益則同比增長21%,遜於該行預期,主要由於期內物業發展利潤遜預期,有部分被農地收回所帶來收益所抵銷。期內中期派息同比持平於每股51港仙,富瑞表示欣賞恆地對股東回報的承諾。
但是考慮到市場普遍預期尚未計及利潤率下行空間,和資本化削減可能導致利息支出的增加等影響,因此將今明兩年每股盈利預測下調13%及7%,目前該行2024至2026年盈利預測較市場預期低16%至20%,提議投資者應注意未來盈利風險。