智通財經APP獲悉,申萬宏源研究發表研報稱,把握畜禽養殖盈利兌現,行業底部關注種業變革。豬價再創新高後小幅回落,依然處在週期性上漲的通道之中,養殖成本確定性回落,預計三季度企業業績同環比仍將維持高增,建議關注頭部生豬養殖企業;肉雞養殖供給端壓力趨緩,需求側邊際回暖有望提振雞價及盈利改善。五部門聯合印發通知,提出要深化種業振興和農業科技金融服務,支持符合條件的種企上市、掛牌融資和再融資,建議關注頭部種企。
本週申萬農林牧漁指數下跌2.0%,滬深300上漲0.4%。個股漲幅前五名:萬辰集團(27.4%)、宏輝果蔬(5.9%)、國投中魯(5.9%)、海利生物(5.3%)、雪榕生物(4.8%);跌幅前五名:邦基科技(-11.1%)、輝隆股份(-10.2%)、ST景谷(-8.7%)、ST天山(-8.6%)、神農集團(-8.6%)。投資分析意見:把握畜禽養殖盈利兌現,行業底部關注種業變革。豬價依然處在週期性上漲的通道之中,養殖成本確定性回落,申萬宏源研究預計三季度企業業績同環比仍將維持高增,建議關注頭部生豬養殖企業;五部門聯合印發通知,提出要深化種業振興和農業科技金融服務,支持符合條件的種企上市、掛牌融資和再融資,建議關注頭部種企。重點上市公司。養殖鏈:溫氏股份,牧原股份,立華股份;種植鏈:隆平高科,登海種業,大北農;寵物食品:乖寶寵物,中寵股份,佩蒂股份
生豬養殖:豬價再創新高後小幅回落,關注行業週期景氣的高度與持續性。據湧益諮詢,8月18日全國外三元生豬銷售均價爲20.49元/kg,周環比小幅下跌3.26%;供給偏緊的現實下週初豬價繼續上漲再創年內新高,二次育肥及部分散戶順勢出欄節奏加快,然而淡季需求依然疲軟致使豬價有所回落。豬隻增重速度也在高溫影響減弱後有所恢復:本週出欄均重繼續小幅增加至126.17kg/頭,周環比+0.34kg;進場二次育肥主體數量有所減少。終端凍品減少,未來旺季豬價的庫存供給壓力或也將下降:本週全國凍品庫容率已下降至年內低點16.38%(湧益諮詢)。
投資分析意見:把握豬價強勢期聚焦頭部豬企業績兌現確定性。弱需求、弱預期之下,申萬宏源研究認爲供給端存在“預期差”是本輪豬價表現強於產業與市場主流預期的核心原因。而產能端看,當前行業主體預期謹慎,補欄、復產行爲較爲保守,未來供給增加預計較爲緩慢,本輪生豬養殖盈利週期有望被拉長;飼料原料價格下跌與養殖效率提升仍將共同驅動部分優質豬企“降本增效”,業績兌現度值得期待。建議關注溫氏股份、牧原股份等
肉雞養殖:雞苗價格反彈漸緩,毛雞價格維持趨勢性走高;需求疲軟下雞肉價格低迷。本週白羽肉雞商品代雞苗價格爲3.55元/羽,周環比持平,下游集中補欄的積極性放緩,雞苗價格的季節性反彈或告一段落:本週白羽肉毛雞主產區均價爲7.77元/公斤,周環比+0.26%。當前已過三伏,市場雞源相對不足,供應端繼續對價格起到支撐。本週白羽肉雞雞肉分割品綜合銷售均價爲9.44元/公斤,周環比-1.15%。
投資分析意見:供給端壓力趨緩,需求側邊際回暖有望提振雞價,看好下半年養殖盈利改善。建議關注聖農發展等。
種業:關注種業振興政策,併購整合或催化種子行業集中度加速上行。五部門聯合印發《加強金融支持鄉村全面振興專項行動的通知》,提出“深化種業振興和農業科技金融服務“,支持符合條件的種業企業上市、掛牌融資和再融資,開展投資併購和兼併重組助力提升自主創新能力。
投資分析意見:關注行業收併購進展,頭部企業市佔率有望持續提升。中長期來看,不論是支持具有自主創新能力的企業融資與兼併重組,或是轉基因商業化的推廣,均有望改變中國種業“大而散”的競爭格局,帶動行業集中度上行。建議關注頭部種企,重點上市公司隆平高科,登海種業,大北農等。
風險提示:生豬、肉雞價格持續低迷;轉基因玉米推廣進程延後;養殖疫情爆發。