智通財經APP獲悉，國金證券發表研報稱，2024年二季度，晶圓廠業績向好，主要IT公司與AI相關的營業收入大幅增加。國金證券從產業鏈瞭解到，英偉達(NVDA.US)B系列芯片問題正在積極解決，有望在四季度解決問題並重新排產，屆時產業鏈將迎來較好的拉貨機會。AI給消費電子賦能正在積極落地，MetaRay-Ban搭載AI後，銷量大幅增長，年化銷量有望超過200萬臺。電子進入三季度拉貨旺季，AI給消費電子賦能，有望帶來新的換機需求，國金證券看好相關產業鏈。
電子板塊：晶圓廠業績向好，重點關注AI端側應用機會。中芯國際二季度營收19.01億美元，環比增長8.6%，同比增長21.8%，並指引三季度收入將實現環比13%-15%的增長，同時毛利率預計將維持在18%-20%(Q2爲13.9%)，主要驅動力是需求回暖，稼動率提升，晶圓價格穩步回升等。2024年二季度，華虹半導體的收入及毛利率均實現了環比增長，並表示產能已接近全方位滿產。臺積電7月營收也表現亮眼，達到2569億新臺幣，環比增長23%，同比增長44%，主要是AI及智能手機拉貨。7月包括臺積電、鴻海、日月光等在內的中國臺灣19家主要IT公司的營收合計同比增長21.6%，其中與AI相關的營業收入大幅增加。
國金證券從產業鏈瞭解到，英偉達B系列芯片問題正在積極解決，有望在四季度解決問題並重新排產，屆時產業鏈將迎來較好的拉貨機會，關注股價調整後的低估值核心受益公司。AI給消費電子賦能正在積極落地，MetaRay-Ban搭載AI後，銷量大幅增長，年化銷量有望超過200萬臺。
半導體產業鏈在積極復甦，根據SIA數據，2024年6月單月銷售額達500億美元，同比增長22.9%，環比增長1.7%。蘋果將在北京時間9月11日召開新品發佈會，除了發佈iPhone16系列新機外，還有望發佈新款AppleWatch及搭載M4芯片的iMac、MacBook新品。蘋果發佈了基石模型，後續有望持續升級，蘋果將持續打造芯片、系統、硬件創新及端側AI模型的核心競爭力，蘋果AI技術及硬件創新有望拉動硬件換機需求，蘋果產業鏈競爭格局較好，有望迎來量價齊升。電子進入三季度拉貨旺季，AI給消費電子賦能，有望帶來新的換機需求，繼續看消費電子創新/需求復甦、自主可控及好AI驅動受益產業鏈。
通信板塊：光模塊廠商進入下半年出貨高峯期，加單及排產計劃數據較好，下半年進入到1.6T/800G出貨產品結構轉換。1)B100事件解決進度順利，美股已率先反彈。旭創硅光下半年進入發貨週期。25年預計EML光芯片有一點緊缺，利好硅光方案產能保障。2)新易盛三季度備料環比大幅增長，預計下半年業績繼續引領市場。2、近期工業富聯發佈半年報業績，實現歸母淨利潤87.39億元，同比增長22.04%。2024年上半年，公司雲計算收入同比增長60%，其中雲服務商收入佔比47%，較去年同期提升5個百分點;AI服務器佔整體服務器營收比重提升至43%，收入同比增長超230%。2、根據《華爾街日報》，華爲正在測試最新的人工智能加速器Ascend910C(昇騰910C)。華爲對潛在客戶表示，可媲美英偉達H100。
計算機板塊：7-8月進入業績披露期，按照慣例，市場對基本面的關注權重提升，這一階段技術、政策等供給端因素對股價的影響權重可能有所下降。市場對存量的最新季度經營成果預期不高，可能在AI算力、能源IT、信創、工業軟件等部分領域的部分公司有相對更好一些的業績表現。G端和大B端需求也可能存在見底回暖的契機，或至少邊際可能不會更弱，恢復節奏和強度需要持續跟進。
總體看，預計依賴地方財政資金投入的行業相對偏弱，依靠自身資金爲主發展的行業，保持一定的投資，得到國債支撐的領域則相對活躍。國金證券認爲計算機板塊有可能具備再次構築雙底，啓動新一輪向上行情的機會。從行業經營層面看，收入端總體還處於去年初以來的回暖通道中，利潤端剔除少數公司特殊情況的影響，也處在淨利率修復，彈性釋放的階段。國金證券預計全年經營態勢是逐步改善，下半年可能強於上半年。需求端的好轉，疊加費用端的改善，利潤彈性有望逐步體現。
傳媒板塊：中報陸續發佈中，關注業績落地情況;國產3A大作《黑神話：悟空》8月20日正式發售，有望爲遊戲行業帶來催化;AI眼鏡Ray-BanMeta爆火或將爲XR、AI主線帶來催化。1)①遊戲：《黑神話：悟空》自預售開啓以來關注度持續較高，該遊戲將於8月20日正式發售，或將對遊戲板塊帶來催化。②XR&AI：蘋果Vision團隊在研發新的智能眼鏡，國金證券認爲XR+AI硬件端在持續迎來突破，硬件變革有望催化軟件、內容的發展。建議關注XR概念標的。2)騰訊業績發佈，遊戲企穩回升，利潤釋放加速。
風險提示
宏觀經濟不及預期;政策風險;行業競爭加劇;元宇宙技術迭代和應用不及預期;數據統計結果與實際情況偏差風險。