投資慧眼Insights - 摩根大通最新報告顯示,當市場疲軟時,購買美國公司債通常是值得的。
摩根大通的Eric Beinstein和Nathaniel Rosenbaum等策略師週四稱,在利差擴大時買進高等級美國公司債的投資者,70%能在未來三個月獲利。
策略師們寫道:「從歷史角度來看,高等級美國公司債下跌意味著短期買入。」
美國高等級公司債利差在8月擴大,但此後有所回升。過去七個月,平均利差約92個基點,8月5日利差擴大至111個基點。彭博數據顯示,截至週三,利差已回落至100個基點。
策略師採用摩根大通美國流動性指數(JPMorgan US Liquid Index,簡稱 JULI)的拋售情況研究結果顯示,自2000年以來,共出現了37次拋售。如果在模型有效的利差最大價位買入,那麼在接下來的三個月裡,隨後的平均最窄水準會收緊約46個基點。
當然,也有不奏效的情況。這其中有11次,三個月後出現了更大規模的拋售。
不過,大摩策略師直言,該分析主要用於讓人們了解歷史,而非交易策略,因為投資者在拋售過程中並不知道市場何時達到了最高點。
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