FX168財經報社(北美)訊 市場正在消化混合信號，這很可能成爲 2024 年剩餘時間股市表現的驅動力。
一方面，投資者關注經濟降溫，近期失業率上升引發新一輪擔憂，認爲美國正瀕臨衰退。與此相反的是，華爾街仍預期盈利增長將保持穩定，從而推動股價進一步上漲。
摩根大通分析師週四（8月8日）在一份報告中寫道：「雖然上半年市場焦點主要與通脹走勢相關，但鑑於下半年 (+9%) 和 2025 年 (+14%) 盈利預期上升，下半年焦點正迅速轉向增長風險。」
他們表示，目前的市場動態集中在「雙邊爭論」上，經濟增長風險和高昂的股票估值成爲人們最關心的問題。
上週失業率意外飆升、 觸發薩姆規則衰退指標以及美聯儲 可能長時間維持緊縮貨幣政策，這些都加劇了投資者對經濟衰退即將到來的擔憂。
這很可能會導致股價大幅下跌， 本週早些時候納斯達克 100 指數 延續一個月來的跌幅超過 10%，一些大型科技股在一天內經歷了兩位數的百分比下跌，這充分預示着股價大幅下跌。
摩根大通策略師寫道：「我們認爲，當前市場回調主要是由於對經濟增長放緩和經濟衰退概率重新定價的擔憂所致。」
本週，該行將美國年底前陷入經濟衰退的可能性從 25% 上調至 35%，而高盛則將美國年底陷入經濟衰退的可能性從 15% 上調至 25%。
分析師指出，由於估值仍然過高且美聯儲沒有表現出降息的緊迫性，股市仍然面臨進一步下跌的風險。
摩根大通表示：「儘管最近的市場波動消除了部分泡沫，但股票定位和估值仍然存在風險，特別是如果經濟增長繼續放緩，而美聯儲沒有表現出緊迫感。」
不過，儘管美國經濟看似正在放緩，但企業盈利仍在增長，這應有助於支撐股價，甚至可能爲股價進一步上漲提供更多動力。
目前已公佈第二季度業績的標普 500 指數公司中，有 88% 的公司盈利超出預期，其中 79% 的盈利超出預期，增幅中值爲 6%。
與去年同期相比，收益增長了近 12%，遠高於幾周前 9% 的增長預期。
此外，根據 Yardeni Research 的數據，上個月預期盈利預期創下了歷史新高。
（圖源：Yardeni Research）
儘管企業盈利激增，但人們對經濟衰退即將來臨的擔憂與股市可能放緩之間的鮮明對比仍然顯而易見。
谷歌上「衰退」一詞的搜索趨勢達到了 2022 年 6 月以來的最高水平，當時飆升的通脹和激進的加息讓投資者擔心經濟放緩。
與此同時，彭博社的數據顯示，企業財報電話會議上對經濟衰退的提及已降至2022年第三季度以來的最低水平。
「標準普爾 500 指數今年迄今上漲了 10.5%。我們預計未來幾個月將出現一些橫盤整理，並警惕中東地區迫在眉睫的風險，但我們對美國經濟增長和美國股市仍持樂觀態度，」Yardeni Research 的 Ed Yardeni 在本週早些時候給客戶的一份報告中表示。
摩根大通分析師指出，投資者需要考慮的最後一個不確定因素是卡瑪拉·哈里斯成爲民主黨預定候選人後，選舉周圍出現的不確定性。
分析師寫道：「由於兩位候選人之間的差距已經縮小，而且雙方的最終政策平臺仍不確定，因此，她較晚加入總統競選給投資者在今年晚些時候的選舉風險定價方面帶來了額外的障礙。」