FX168財經報社(北美)訊 週四（8月8日），商業內幕報道稱，近期，美國股市受到新的衰退擔憂、企業盈利不佳以及外國貨幣政策的衝擊。投資者似乎已經恢復了冷靜，但專家警告稱，混亂可能尚未結束。
發生了什麼？#2024年下半年市場展望#
標準普爾 500 指數從 7 月 16 日的高點下跌了 8%，週三收盤時跌破 5,200 點。同期，科技股佔比較大的納斯達克綜合指數下跌了 13%。微芯片製造商英偉達已成爲人工智能熱潮中的明星股票，但該公司股價已從 6 月 20 日盤中高點 141 美元跌至週三收盤時的 99 美元，跌幅達 30%。此次拋售導致其市值從 3.2 萬億美元以上縮水至 2.5 萬億美元以下。
市場暴跌反映出多種不利因素匯聚在一起，令投資者感到恐慌：
1、上週五的就業報告顯示，美國經濟新增就業崗位低於預期，失業率小幅上升至 4.3%——爲 2021 年 10 月以來的最高水平。這一消息引發華爾街對經濟增長放緩和公司利潤可能受到影響的擔憂。
2、日本央行於 7 月 31 日宣佈將提高基準利率，以抑制通貨膨脹並支撐本幣，並預計將進一步收緊貨幣政策。這一聲明重創了日本股市，並引發了全球股市的拋售，因爲投資者紛紛平倉以在日本廉價借款並將資金投資於海外高收益資產爲中心的「套利交易」。央行週三改變了這一決定，稱目前不會進一步加息。
3、金融危機以來，美國利率處於最低水平，加上疫情期間和疫情後政府支出創歷史新高，推動股票、房地產、加密貨幣和其他風險資產的價值創下歷史新高。但自 2022 年初以來，美聯儲已將利率從接近零提高到 5% 以上，提高了儲蓄賬戶和政府債券等安全資產的相對吸引力，並提高了企業借款以促進增長的成本。美聯儲一直推遲降息，因爲通脹率仍遠高於 2% 的目標，這給經濟帶來了壓力。
4、其他因素包括投資者對人工智能領域投入的鉅額資金迄今爲止回報甚微表示懷疑；特斯拉上季度收益幾乎減半，谷歌母公司 Alphabet 報告廣告增長放緩，投資者對大型科技公司的健康狀況感到擔憂；沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司上週末透露，該公司上季度大幅減持了所持的大量蘋果股份。
還會有更多痛苦嗎？
週四美國股市上漲，表明華爾街的緊張情緒已經平息。但幾位專家警告稱，未來可能還會有更多麻煩。
B. Riley Wealth Portfolio Advisers 首席投資策略師保羅·迪特里希(Paul Dietrich ) 在最新研究報告中的一個小標題寫道：「股市似乎終於開始回調。」他將「股市大規模拋售」歸因於「對美國經濟衰退迫在眉睫的擔憂」，而這種擔憂是由不斷惡化的經濟數據引發的，並警告稱，標準普爾 500 指數最終可能從近期高點下跌 40%。
高盛的彼得·奧本海默 (Peter Oppenheimer)本週告訴 CNBC，市場中揮之不去的焦慮情緒可能會加劇波動。
「我的感覺是，儘管這種調整正在趨於穩定，但尚未結束，」該銀行首席全球股票策略師表示。「我認爲，隨着投資者真正開始調整並對利率和經濟的走向再次充滿信心，短期內我們仍將看到一些動盪的環境。」
許多投資者希望市場低迷和越來越多的經濟疲軟跡象將促使美聯儲開始降息，從而提振資產價格。但羅森伯格研究公司總裁、資深經濟學家戴維·羅森伯格警告投資者，如果發生這種情況，不要鬆一口氣。
羅森伯格指出，美聯儲在 2001 年 1 月和 2007 年 9 月開始降息週期後，經濟都在幾個月後遭遇衰退。標普 500 指數在這兩次降息後幾年內也分別下跌了約 40% 和 50%。
羅森伯格說：「現在你知道‘傻瓜反彈’這個詞從何而來了吧。」
他還指出，摩根大通的經濟學家最近將今年經濟衰退的預期概率從 25% 上調至 35%，高盛的經濟學家現在將明年經濟衰退的可能性從 15% 上調至 25%。
羅森伯格警告稱：「很少有資產類別的定價能達到這樣的水平。」
這些專家的評論表明，隨着經濟衰退加劇，即使美聯儲出手挽救局面，投資者也應該爲進一步的市場動盪和可能大幅下跌做好準備。
積極信號
其他專家並不那麼擔心。在最近的一份報告中，Fundstrat 的湯姆·李 (Tom Lee)指出，華爾街「恐慌指數」的大幅下降令人放心。「VIX 從 66 跌至 27 是一個積極的信號，進一步表明這是一場‘增長恐慌’，最糟糕的情況可能已經過去。」
沒有人確切知道市場下一步將走向何方，華爾街對美國經濟是否穩固還是崩潰、人工智能熱潮是否是泡沫以及美聯儲是否會在未來幾周開始降息（以及降息是否會爲時已晚）存在分歧。
但最近幾天的交易表明，當投資者感到不安時，即使是最昂貴的資產也可能大幅下跌。如果空頭的預測是正確的，那麼未來可能還會有更多類似的情況發生。