智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，電力運營板塊近期調整釋放短期業績風險，改善賽道擁擠度，部分標的投資價值再現;期待電碳政策密集出臺後改善需求側消納綠電積極性，幫助兌現綠色環境價值。7月光伏市場築底明顯，逆變器海外訂單增長、率先迎來反彈，主產隨着上游價格企穩、8-9月組件排產環比改善，有望迎來反彈。其中建議關注價格見底、後續排產提升帶來價格修復的硅料環節大全能源及顆粒硅。
電力運營：板塊近期調整釋放短期業績風險，改善賽道擁擠度，部分標的投資價值再現。中金公司統計了6月以來股價回調幅度，港股綠電、火電龍頭調整10~30%，核電調整10~12%，水電相對抗跌。展望8月，中金公司建議關注：1)綠電/火電：中金公司期待電碳政策密集出臺後改善需求側消納綠電積極性，幫助兌現綠色環境價值。中金公司看好火電經歷2Q24低點後業績環比改善。推薦火電轉型新能源龍頭中國電力H、華能國際H，建議關注福能股份(未覆蓋);2)核電：量價成本表現穩健，中金公司依舊看好賽道確定性，建議回調後配置;3)H股公用事業：降息交易“搶跑”，從分母端改善類債標的估值，建議關注電能實業(未覆蓋)、長江基建集團(未覆蓋)。
風電：中金公司看好國內海風和海外出口兩大方向。2024年國內海風新開工仍略慢，中金公司下調全年海風新增裝機預測至8GW，不過行業招標持續強勁，中金公司預計行業新開工有望自2H24開始跟上。海外出口方向持續實現訂單落地，7月初東方電纜和明陽智能分別中標歐洲海風項目大單，繼續印證海外出口趨勢。中金公司建議關注：1)同時受益於國內海風和海外出口的海纜環節中的東方電纜;2)海風產品出海優勢明顯，更受益於海外海風結構性高增長的海風風機基礎環節的大金重工。
光伏：7月市場築底明顯，逆變器海外訂單增長、率先迎來反彈，主產隨着上游價格企穩、8-9月組件排產環比改善，有望迎來反彈。產業鏈P/B估值已觸2012/2018底部週期水平，目前各環節已經基本虧毛利至負現金狀態。主產板塊，中金公司認爲硅料硅片價格觸底有望帶動下游電池組件價格企穩。歐洲假期結束及國內裝機旺季來臨下，8-9月組件排產有望修復、4Q供需情況或環比改善。主產關注價格見底、後續排產提升帶來價格修復的硅料環節大全能源及顆粒硅。輔材板塊，玻璃及膠膜利潤仍在下探階段，玻璃產能冷修潮已現，中金公司關注產能出清帶來的供給改善;逆變器受益亞非拉市場超預期帶來海外戶用訂單修復機遇，推薦錦浪科技、陽光電源，建議關注通潤裝備(未覆蓋)。其他領域，推薦低壓電器盈利有望修復的正泰電器。
估值與建議
維持相關公司盈利預測、評級與目標價不變。
風險
宏觀經濟下行，原材料價格波動，政策落地不及預期，下游需求不及預期。