美股上週受到多重利空的侵襲而出現了明顯的下跌，從頂部開始算起的話，則已經出現了周線三連跌的情況。儘管之前市場也曾經出現過兩位是的調整，但是交易邏輯的轉向另這次似乎有所不同。那麼，在那麼多次狼來了之後，是否真的要出現趨勢性的逆轉了？
從基本面來看，最新一期的非農數據之後，大家關注的不再是美聯儲何時降息，而是在某些前瞻指標的參考下開始擔憂美國衰退的問題。另一方面，日本央行的加息行動也被視爲一個重要信號。再加上英特爾財報所引發的暴跌，看起來的確不太妙的樣子。然而細細對比就可以發現，這三個變量當中，只有日本央行可能是一個有效的警示信號，但絕非是「即插即用」的拋售信號。
關於衰退，我們一直強調，唯一併且被廣泛認可的依然是美國GDP連續2個季度的萎縮出現。儘管有不少的歷史指標可以比較好的預測到可能的衰退，但是隨着美林周期的不再有效，歷史經驗已經不再那麼有效。當然，這並不是說美國完全沒有衰退的風險或者可能，只是從時間軸角度來看，現在去交易這個話題和邏輯會有所提前。而對於個股的經營情況，資本市場從來就是有人歡喜有人愁，英特爾本身也不是這一輪行情的主要推手。
上述這些都是從相對樂觀的視角來觀察的，而從技術指標上來說，8月是個調整月是不可避免的。兩週之前，我們曾經聊過，美股如果在當週/後一週不出現企穩反彈再創新高的話，就會面臨更多的回測。目前來看，趨勢線刺穿之後，弱勢局面很難出現突然的改變。好的方面來說，月線級別上，標普最近3年多數從最高點的回調力度都在5%左右，最多的一次接近9%。按照這一數據來說，多頭應該可以守住4963的關鍵性周線支撐，從而避免明顯的技術破位。
當然，我們也不能完全忽視變盤的可能性。關於這一點，上週我們聊過的原油區間是否會被突破是一個可以觀察的方向。另一個可以看的方向爲技術指標裏的波動率指標。目前標普的ATR數值已經處於一個階段性高位。後續如果指標讀數開始回落，然而價格依然保持承壓的話，則是一個看跌的信號。
綜合來看，市場立刻出現牛轉熊的可能性不大，我們依然看好市場至年底。但在操作和策略上還是需要有第二手的準備。如果真的出現破位，必須止損或者離場的時候不能猶豫。
$NQ100指數主連 2409(NQmain)$ $SP500指數主連 2409(ESmain)$ $道瓊斯指數主連 2409(YMmain)$ $黃金主連 2412(GCmain)$ $WTI原油主連 2409(CLmain)$
