智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，Meta(META.US)於7月31日盤後公佈24Q2業績，公司營收盈利均超預期，股價盤後一度漲逾7.7%。24Q2營收390.7億美元，同比+22%，連續四個季度同比增速20+%，超彭博一致預期的383.4億美元；淨利潤134.7億美元，同比+73%，超彭博一致預期的122.4億美元；資本支出同比+33%至84.7億美元。24Q2廣告業務高增，營收同比+22%至383.3億美元，超過彭博一致預期的375.7億美元，對比谷歌/Pinterest廣告營收同比+11%/ 21%至646.2/8.5億美元。24Q2 Meta社交家族DAU同比+7%至32.7億，超彭博一致預期的21.3億。
創意企業有望成爲大模型部署方向之一，Llama 3.1迭代具備先發優勢
Meta於7月23日發佈開源大模型Llama 3.1(405B參數)，並對8B和70B模型進行升級。Llama 3.1在超過15 T tokens上訓練(Phi-3/Gemma 2爲4.8T/13T tokens)，不僅增加對八種語言的支持，還將上下文長度擴展到128K(Phi-3/Gemma 2爲128K/8.2K)，在基準數據集與人工評估中能與GPT-4、GPT-4o和Claude 3.5 Sonnet等領先的閉源模型相媲美。對比微軟與谷歌旗下開源模型姍姍來遲，Meta先發優勢較爲明顯，目前所有Llama版本的總下載量已超過3億次。我們認爲，雖然模型幻覺不能絕對根除，是限制其商業部署的主因，但遊戲/影視等虛擬世界創造可反過來利用幻覺作爲創造力，或成爲大模型商業化落地的潛在方向之一。
AI創新應用於社交媒體，Meta推出AI Studio賦能創作者與企業
Meta是AI應用的領頭羊，在旗下Facebook、Instagram和WhatsApp等平臺中廣泛應用Meta AI技術。Zuckerberg稱，到24年底Meta AI有望成爲全球使用率最高的AI助手。在SIGGRAPH 2024上，Meta進一步推出了基於Llama 3.1模型的AI Studio，爲賦能用戶設計並分享個性化的AI聊天機器人，並支持在Instagram等平臺上展示。Zuckerberg對AI技術在社交媒體的發展有着清晰的願景：從簡單的內容推薦，到AI實現個性化內容實時生成，再到整合多樣化素材，爲用戶帶來全新的互動體驗。他預測未來每一個公司都會有屬於自己的AI大模型，如同每一個公司都有自己的網站。
Meta 24Q2營收盈利雙超預期，高指引助力股價盤後漲逾7.7%
Meta於7月31日盤後公佈24Q2業績，公司營收盈利均超預期，股價盤後一度漲逾7.7%。24Q2營收390.7億美元，同比+22%，連續四個季度同比增速20+%，超彭博一致預期的383.4億美元；淨利潤134.7億美元，同比+73%，超彭博一致預期的122.4億美元；資本支出同比+33%至84.7億美元。本季度公司股票回購共計63.2億美元，並支付股利共計12.7億美元。公司指引24Q3營收同比+13%-20%至385-410億美元，中值高於一致預期的391.7億美元；指引24年資本支出從350-400億美元升至370-400億美元，25年資本支出將大幅增長，主因公司加碼支持AI研究和產品開發。
AI賦能廣告增速優於同業，還需注意下半年廣告機遇與歐盟的反壟斷調查
24Q2廣告業務高增，營收同比+22%至383.3億美元，超過彭博一致預期的375.7億美元，對比谷歌/Pinterest廣告營收同比+11%/ 21%至646.2/8.5億美元。24Q2 Meta社交家族DAU同比+7%至32.7億，超彭博一致預期的21.3億。Meta AI持續賦能廣告業務，不僅能通過AI推薦匹配Facebook/ Instagram用戶喜好，且Advantage +廣告推送亦能降低商家單位點擊成本。此外，巴黎奧運會的開幕和下半年即將到來的美國大選也有望提振Meta廣告業務。但需注意歐盟於3月指出Meta無廣告訂閱方案或違反《數碼市場法案》，若調查屬實，公司將面臨年營收至少10%的罰款。
新品佈局與投資雙線強化元宇宙，但虧損或致Reality Labs預算削減
24Q2 Reality Labs業務營收同比+28%至3.53億美元，不及一致預期的3.8億美元，虧損擴大至44.9億美元。公司持續佈局跨設備元宇宙，不僅有望將Meta AI with Vision導入Quest 3中，以實現類似蘋果Vision Pro的虛擬影像內容重疊功能。且計劃在26/27年推出下一代VR產品Quest 4系列與MR產品Quest Pro 2，以與Snap、蘋果和三星展開競爭。此外，Meta還有意購買Ray-Ban Meta智能眼鏡母公司EssilorLuxottica約5%的股權，以進一步強化合作並節省行銷成本。但由於Reality Labs長期虧損，Meta或從24-26年逐年削減該業務預算至少20%，並將更多資源投入到AI領域。