智通財經APP獲悉，海通證券發佈研報稱，新興市場逆變器上半年出貨已展現強勁增長態勢，且仍在持續發力，海通證券認爲，經濟下行週期下，海外逆變器進口國家財政喫緊電價持續上調是新興市場發展光伏的核心驅動力，未來一段時間將呈現全球新興市場多點爆發的局面。
亞非拉地區受供電緊張、財政壓力影響，普遍面臨電價壓力。【巴基斯坦】據中巴經濟走廊公衆號，受財政壓力影響，6月上調電價20%，每度電漲價5.72盧比。【巴西】據海外光儲研究員公衆號，7月電價上漲，26個月以來首次升級至“黃旗”級別，每1kWh電力價格將增加0.01885雷亞爾。【菲律賓】據海外光儲研究員公衆號，因持續高溫供電緊張，呂宋和維薩亞斯電網日均電價分別上漲了11%和53%。【尼日利亞】據夢之橋中尼百事通公衆號，供電不穩，4月電價從66奈拉增至225奈拉。【印度】據孟買指南公衆號，4月孟買電價上漲，塔塔電力額外增加44-59%，MSEDCL增5.7%。
亞非拉7月光伏新政：據海外光儲研究員公衆號，【巴基斯坦】宣佈50萬套離網系統、305MW集中式太陽能電站、75kW社區光伏計劃。【菲律賓】天主教會發起1千萬太陽能屋頂鼓勵項目；即將啓動第二輪微電網系統招標，爲缺電地區提供光伏、電池儲能、備用柴油發電機構成的微電網系統。【越南】推進電力市場化改革，將分佈式光伏等可再生能源項目納入DPPA直接購電機制的範圍，爲儲能系統的大規模應用奠定了基礎。
波羅的海三國切割俄羅斯能源，烏克蘭能源危機需求爆發。據海外光儲研究員公衆號，愛沙尼亞、拉脫維亞和立陶宛將退出蘇聯時代的BRELL協議，三國將於2025年2月9日前，徹底與俄羅斯及白俄羅斯電網斷開連接。據SMM光伏視界公衆號，受俄烏衝突持續影響，烏克蘭面臨大面積停電及空調供應不足，明確免除了對進口光伏設備、蓄電池的關稅增值稅，將加速這些設備的引進，以緩解當前的能源供應緊張局面。
市場多點開花，上半年出口持續向好，下半年有望持續高增。據海關總署數據，1-6月我國對各國逆變器累計出口金額，印度同比增105%，巴基斯坦同比增297%，越南同比增54%，巴西同比增44%，新興市場逆變器上半年出貨已展現強勁增長態勢，且仍在持續發力，我們認爲，經濟下行週期下，國家財政喫緊電價持續上調是新興市場發展光伏的核心驅動力，俄烏衝突能源脫鉤更催生新市場加大光伏投入，正處光儲設備價格低位，經濟性符合新興國家的客觀需求，未來一段時間將呈現全球新興市場多點爆發的局面。
風險提示：光伏新增裝機不及預期，行業庫存消化不及預期，行業競爭加劇。