智通財經獲悉，Arm(ARM.US)公佈了第一財季業績。在截至6月份的第一財季，營收增長39%，至9.39億美元;這遠遠超過了分析師預測的9.054億美元。非GAAP第一財季每股收益爲40美分，平均預期爲34美分。儘管業績超預期，但該公司沒有上調全年業績指引，這讓原本希望像英偉達那樣獲得井噴式回報的投資者感到失望。
儘管Arm的季度業績輕鬆超過了分析師的預期，但該公司首席執行官Rene Haas表示，公司在某些市場看到了疲軟。這使得Arm維持目前對今年的預期，導致人們擔心該公司對未來增長前景缺乏信心，隨後股價在尾盤交易中大幅下跌。截至發稿，該股在美股盤後交易中下跌逾10%，收於144.17美元。在暴跌之前，該股今年已經上漲了92%。
展望未來，該公司維持全年銷售額將達約38億美元至41億美元的指引，區間中值低於40億美元的平均預期;預計非GAAP攤薄後每股收益爲1.45美元至1.65美元，區間中值低於1.57美元的平均預期。
對於第二財季，該公司預計當前季度的銷售額爲7.8億至8.3億美元，與分析師的預期相符;非GAAP每股收益預計爲0.23美元至0.27美元，低於市場預期0.28美元。
押注AI芯片與數據中心，但Arm收益相對較爲滯後
Arm在2023年的首次公開募股(IPO)籌集了49億美元，成爲去年在美國交易所上市的最大IPO。繼去年備受期待的IPO之後，Arm仍在尋找作爲一家上市公司的立足點。投資者將這家總部位於英國劍橋的公司視爲人工智能支出熱潮的主要受益者，儘管它尚未實現像英偉達(NVDA.US)或博通(AVGO.US)等公司那樣的銷售增長。
自IPO以來，Arm已經開始銷售幾乎是預製的設計，這樣客戶就可以更快地生產芯片。這些交易在初始階段是有利可圖的，但當客戶交付其產品時，Arm將獲得更多的版稅，這可能需要數月或數年的時間。Child表示，Arm有7個這樣的客戶，今年第四季度將從他們那裏獲得一些版稅，但“明年就會變得有意義”。該公司表示，由於客戶轉向其最新設計架構Arm v9，該公司的收入也有所增加，目前Arm v9佔智能手機收入的50%。
人工智能的代表英偉達和超微設備公司(AMD.US)等芯片製造商都從人工智能處理器中獲得了巨大的推動。但Arm並沒有從面向生成式人工智能的設計中獲得立竿見影的好處，因爲該公司從半導體設計的許可費中賺錢，並對使用其技術銷售的每個芯片收取版稅。Haas在報告發布後的電話會議上表示，可能需要數年時間——人工智能服務器芯片大約需要四年時間——才能從今年授權的設計中實現意外之財。
Arm現在受益於與英偉達的一些版本的H100人工智能芯片一起使用的設計。但它將從英偉達即將推出的Blackwell芯片家族中獲得更多的收入，該公司已開始向客戶寄送樣品。週三，英偉達股價飆升近13%，原因是在微軟(MSFT.US)公佈其人工智能支出大幅增加後，市場預期英偉達的頂級處理器仍將供不應求。其規模較小的競爭對手AMD的股價也有所上漲，此前該公司上調了其2024年人工智能芯片的銷售預測。
同樣，芯片製造商高通公司(QCOM.US)公佈了新的季度收入預測，預計第四季度收入將高於華爾街的預期，押注智能手機需要更多的芯片，這些智能手機正在進行人工智能升級。
儘管如此，該公司預計，全年AI賦能手機潮流的特許權使用費增長預期不足24%，此前預期25%左右。評論稱，Arm未提高年度指引令人擔心，Arm對自身強勁增長前景缺乏信心。
Running Point Capital投資官Michael Schulman表示："儘管Arm的盈利令人印象深刻，但其謹慎(不溫不火)的全年指引打擊了信心。Arm仍受益於人工智能支出的爆炸式增長，但其他市場的疲軟(可能是由於庫存過剩)導致管理層降低了過高的預期。”
Arm首席財務官Jason Child在接受路透採訪時表示，營收增長主要是因爲該公司簽署了"少數"重要的授權協議，儘管其版稅收入受到幾個疲弱終端市場的影響。
其他芯片市場需求疲弱
Arm在芯片行業中扮演着獨特的角色。它的設計和標準是世界上大多數智能手機所使用的半導體的基礎。Haas正試圖將觸角延伸到利潤豐厚的數據中心設備市場，幫助Arm從人工智能系統中獲得更多支出。儘管如此，但其他基礎市場的疲弱仍影響了該公司業績。
Haas在接受採訪時表示，Arm技術銷售的其他市場表現疲軟，抵消了該公司在數據中心和高端智能手機領域的優勢。例如，此前公佈業績的意法半導體(STM.US)和恩智浦半導體(NXPI.US)等公司本財報季的預期令人失望，原因是工業和汽車市場等部分市場庫存過剩。
該公司表示，截至本季度，它不再報告基於Arm的出貨芯片數量。去年第四財季，Arm的芯片出貨量爲70億顆，同比下降10%。此前，管理層將這一趨勢歸咎於工業物聯網芯片的庫存調整，這種芯片數量多，但價值相對較低。
Arm授權軟件用於與芯片通信的基本指令集。它還提供高通(QCOM.US)等公司用來製造產品的所謂設計模塊。該公司一直致力於提供更完整的佈局，可以直接用於製造階段。這種轉變使其更像是高通等客戶的競爭對手，同時也有助於進一步進軍數據中心領域。
Arm表示，其授權業務較上年同期增長72%，達到4.72億美元，高於LSEG預期的4.183億美元;這得益於多個“高價值”協議，這些協議表明了對使用其技術的長期承諾。專利使用費收入——平均銷售價格的一定百分比或每個芯片出貨時的固定金額——增長了17%，達到4.67億美元，這反映了向收取更高費率的芯片類型的轉變，但低於接受StreetAccount調查的分析師預期的4.866億美元。
Arm的授權方在固定協議中支付使用其版圖的費用，然後根據他們最終制造、使用或銷售的芯片數量和類型支付版稅。該公司目前正在投資Arm計算子系統，這將降低開發成本並加快上市時間。他們表示，該技術還可以提高每個芯片的版稅收入。Arm在本季度增加了兩個高價值的Arm Total Access許可證，使總數達到33個。