智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研報稱，資產荒環境下高股息策略延續，銀行板塊重倉比例上升，國有行繼續受青脈，優質城農商行關注度上升。貨幣政策空間打開，降息有助促進經濟修復。三中全會深化金融體制改革，利好銀行風險改善、業務模式轉型和經營質效提升。國企改革推進、市值管理強化、資產荒延續之下，高股息策略仍是主流，繼續看好銀行板塊配置價值：(1)紅利價值顯著，受益改革程度較高的國有大行。推薦工商銀行(601398.SH)、建設銀行(601939.SH)和郵儲銀行(601658.SH);(2)8月中報披露窗口期，受益金融供給側改革、成長性突出的優質城農商行，推薦常熟銀行(601128.SH)、成都銀行(601838.SH)。
事件：
公募基金髮布2024Q2重倉持股數據。由於主動型基金持倉數據更能反映市場風格的變化，對公募基金重倉股數據中的投資類型進行篩選，以主動型基金(普通股票型、偏股混合型、股債平衡型、靈活配置型)作爲統一口徑，計算並分析基金持倉數據的變化。
銀河證券主要觀點如下：
2024Q2基金對銀行板塊的持倉維持低配，低配比例繼續擴大：
2024Q2基金對銀行板塊的持倉維持低配，低配比例繼續擴大。2024Q2銀行板塊低配比列爲9.15%，較2024Q1擴大0.74個百分點。從細分板塊來看，國有行、股分行、城商行、農商行低配比例分別爲6.11%、2.68%、0.30%、0.06%。其中，國有行、股份行和城商行低配比例分別較2024Q1擴大0.47、0.27和0.05個百分點;農商行低配比例繼續收縮，較2024Q1收窄0.04個百分點。
2024Q2基金對銀行重倉比例有所提高：
2024Q2基金對銀行持倉總市值爲411.61億元，較2024Q1增加6.03%;持倉佔比爲2.77%，較2024Q1上升0.31個百分點，在申萬一級行業中排名第13，與上季度持平。2020Q1以來，基金對銀行整體持倉佔比均值爲2.98%，中值爲2.8%，當前倉位處於2020年以來的較低水平。從細分板塊來看，國有行、城商行、農商行持倉佔比分別爲0.87%、1.04%、0.19%，分別較2024Q1上升0.16、0.08、0.07個百分點，其中國有行持倉佔比自2023Q2以來持續提升;股份行持倉佔比0.67%，與2024Q1持平。國有行和農商行倉位高於2020Q1-2024Q2均值和中值，股份行和城商行倉位較2020年以來均值和中值偏低。
個股方面，國有行和優質城農商行關注度上升延續：
2024Q2，基金重倉持股總市值排名前5的銀行分別爲招商銀行、成都銀行、工商銀行、農業銀行和寧波銀行，重倉基金持倉佔比分別爲0.61%、0.32%、0.28%、0.26%、0.26%分別較2024Q1上升0.01、0.04、0.05、0.04和0.04個百分點;農業銀行、工商銀行、杭州銀行、成都銀行和寧波銀行獲加倉最多，倉位分別較2024Q1上升0.1、0.06、0.05、0.04和0.03個百分點。招商銀行、工商銀行、農業銀行、寧波銀行和建設銀行重倉基金數量較多，分別爲246、170、126、82、81只。國有行和優質城農商行是銀行板塊內基金青球的主要領域。
風險提示：
經濟增速不及預期導致資產質量惡化的風險：利率持續下行導致淨息差承壓的風險：規模導向弱化導致擴表和營收增速放緩的風險。