智通財經獲悉，微軟(MSFT.US)公佈了第四財季業績。數據顯示，截至6月30日的季度總收入增長15%，至647億美元，調整後每股盈利爲2.95美元;分析師平均預期營收爲645億美元，調整後每股盈利爲2.94美元。其中營收的285.2億美元來自其智能雲部門，該公司Azure雲服務季度增長放緩，令急於看到在人工智能產品上鉅額投資回報的投資者感到失望。微軟還表示新財年的資本支出將增加，這再次表明，鉅額人工智能投資的回報時間可能比最初想象的要長。
在財測方面，微軟預計第一財季營收將在638億美元至648億美元之間，根據該區間的中間值將增長13.8%，接受LSEG調查的分析師預計營收爲652.4億美元。該預測包括152.5億美元的運營費用，處於中間區間，低於StreetAccount的預期161億美元。
雲收入不及預期
Azure雲計算服務是微軟近年來的主要增長引擎，該服務當季收入增長29%，按固定匯率增長30%，較前一季度31%的增幅有所放緩。其中約8個百分點的增長歸因於人工智能，高於上一季度的7個百分點。微軟此前曾表示，按固定匯率計算，預計Azure的增長率將在30%至31%之間，一些分析師此前曾表示，他們預計Azure的增長率將超過30%。
資管公司Deepwater Asset Management管理合夥人Doug Clinton表示:“這實際上是關於雲服務的數量——它只需要再高一點。”不過，巴克萊分析師Raimo Lenschow寫道，人工智能的加速貢獻證實了這種新興技術的商業勢頭。
微軟首席執行官Satya Nadella一直在爲微軟的產品線引入來自合作伙伴OpenAI的人工智能技術，包括名爲Copilots的數字助理，它可以總結文檔，生成計算機代碼、電子郵件和其他內容。該公司還在銷售採用OpenAI技術的Azure雲訂閱服務。
週二，微軟首席財務官Amy Hood在與分析師的電話會議上表示，雖然在截至9月份的當前季度，Azure的增長將繼續放緩，但對數據中心和服務器的投資將使公司充分利用需求，並在2025財年下半年加速Azure的增長。
微軟的許多企業客戶纔剛剛開始使用新的人工智能助手，它們仍然難以理解某些軟件請求的上下文，無法處理涉及多個應用程序的命令。Copilot服務將企業用戶的月費提高了一倍，達到每用戶60美元左右，預計這項服務最終將產生強勁的經常性收入流。
Iversen指出，客戶越來越多地採用該公司的高級Office 365產品，其中包括生成式人工智能功能。Office商業收入同比增長12%(按固定匯率計算爲13%)，而Dynamics 365的收入增長19%。其面向企業的社交網絡LinkedIn的銷售額增長了10%，按固定匯率計算增長了9%。微軟說，包括Azure和辦公應用程序在內的商業雲產品的總銷售額增長21%，至368億美元，略低於預期的368.4億美元。
資本支出飆升，市場對科技巨頭失去耐心
與亞馬遜(AMZN.US)和谷歌(GOOGL.US)等同行一樣，微軟一直在建設新的數據中心，以滿足對雲計算和耗電的人工智能服務的需求。微軟第四財季資本支出從上一季度的140億美元躍升至190億美元，其中包括服務器場租賃。隨着該公司開始這一歷史性的擴建，資本支出受到了投資者的密切關注。
Hood表示，資本支出在新的財政年度將會增加。微軟表示，需要這筆支出來擴大其全球數據中心網絡，並克服阻礙其滿足人工智能需求的能力限制。
微軟投資者關係主管Brett Iversen在接受採訪時表示，微軟目前缺乏足夠的能力來滿足客戶對雲和人工智能服務的需求。他說：“我們正在儘可能快地爲此做準備。”
投資者對科技巨頭開始“不耐煩”
最近幾周，不安的投資者對科技公司試圖從它們在人工智能領域的大規模投資中獲利的努力表現出疲憊。上週，谷歌公佈業績後股價下跌，原因是該公司大幅提高成本，令華爾街感到意外，掩蓋了強勁的銷售業績。
由於電動汽車製造商特斯拉(TSLA.US)和谷歌上週分別公佈了令人失望的業績，預計將增加支出，自7月5日創下歷史新高以來，微軟股價已經下跌了10%，主要受大型股拋售的推動，市場出現了更廣泛的拋售。
微軟在與分析師的電話會議上公佈了支出預測後，股價盤後下跌了近8%，但在該公司表示Azure的增長將在2025財年下半年加速後，跌幅迅速收窄至4%。
Seeking Alpha撰稿分析師Stone Fox Capital表示，儘管微軟股價已從歷史高點下跌了10%，但在財報公佈前，該股的定價已經“完美”。Stone Fox capital表示:“微軟以32倍於25財年每股收益目標的估值仍有溢價，尤其是考慮到市場未來面臨增長擔憂，而資本支出一直過高。”
微軟令人失望的雲服務收入增長打擊了其他大型科技股的股價。截至發稿，亞馬遜和Meta(META.US)的股價在盤後交易中分別下跌3.4%和3%，原因是投資者擔心大型科技公司在人工智能基礎設施上投入的數十億美元在短期內幾乎得不到回報。
Synovus Trust的高級投資組合經理Daniel Morgan說：“華爾街沒有多少耐心。他們看到你花了數十億美元，他們希望看到大幅的收入增加。如果這些公司的表現不能超出預期，而且遠好於預期，那麼它們將被淘汰。”
在第四財季，微軟開始銷售帶有人工智能功能的Surface個人電腦，這些功能可以在本地運行某些型號的電腦，而無需連接互聯網。戴爾、惠普和其他設備製造商也在吹捧自家配備Copilot+的個人電腦。
得益於個人電腦銷售的穩定，微軟個人電腦業務(包括Windows以及Xbox和Surface電腦等設備)的收入增長14%，至159億美元，高於預期的155億美元。據研究公司國際數據公司(IDC)稱，今年4月至6月期間，個人電腦市場連續第二個季度增長。
因此，該公司旗下視頻遊戲部門Xbox的內容和服務收入增長了61%，其中很大一部分是由該公司以690億美元收購動視暴雪(ATVI.US)推動的。在遊戲領域，微軟目前擁有超過5億的月活躍用戶，包括各種遊戲機、個人電腦和移動設備，此前微軟於去年10月收購了動視暴雪。
在公佈財報前幾個小時，微軟的Azure和Office 365服務出現了部分中斷，星巴克(SBUX.US)等客戶的服務也受到影響。就在幾周前，網絡安全公司CrowdStrike Holdings(CRWD.US)發佈了一個有缺陷的軟件更新後，大約800萬臺運行微軟Windows操作系統的電腦崩潰。儘管宕機是由CrowdStrike造成的，但花旗分析師Tyler Radke在財報發佈前寫道:“微軟可能仍需應對外界對其操作系統漏洞的負面看法。”