【主編觀市】
上週談到“市場不確定性因素相對更多，而利好預期不明顯，料恆指繼續考驗半年線支撐”，沒想到半年線根本沒有撐住，指數在萬七關口徘徊。
港股主要受到美股走弱的衝擊，同時奧運期間對股市都有衝擊。
本週影響股市的消息比較多，美聯儲將於北京時間8月1日週四凌晨公佈利率決議，稍後，美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會。聯儲繼續“按兵不動”沒有懸念，但鮑威爾講話相當關鍵，關係到9月是否會開啓降息之路。
7月31日週三上午，日本央行將公佈7月利率決議，稍後日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發佈會。上週日元大幅走強，引發了市場對於此次會議加息的預期，觀察最終的結果。
國內方面，7月底或召開中共中央政治局會議，關注會議對經濟形勢的闡述。看看有沒具體的刺激政策。
正常來看，本週市場反彈概率較高，相對都有一些預期，但要注意月尾震盪也會加大。
熱點方向，央企5年3萬億的設備更新比較超預期，每年就是6000億規模，設備更新將是未來拉動內需的重要抓手。重點關注那些最新提到的設備更新領域。
媒體報道，“千帆星座”首批組網衛星發射儀式將於8月5日在太原舉行，首批衛星將以“一箭18星”升空入軌。結合八一臨近，國防軍工值得關注。
7月初廣東遊戲產業協會發布《關於開展省內網絡遊戲APP測試備案工作的通知》：無版號的遊戲，在廣東省備案後可進行測試，時限1個月，到期可延長。預計對遊戲板塊形成較大刺激。
【本週金股】
中航科工(02357)
北京市印發《北京市加快商業航天創新發展行動方案(2024-2028年)》，提出構建“南箭北星”千億級商業航天產業集羣，2028年形成低成本高可靠星箭產品研製能力和大規模星座建設運營能力，2034年建成天地一體通導遙巨型星座體系，並鼓勵火箭、衛星及數據服務國際市場。
商業航天在A股的熱度非常高，中航科工迎來機遇，公司控股的中直股份、洪都航空、中航光電、中航機載四家A股上市公司擁有航空產業鏈上中下游各項業務形成核心競爭力。中航科工深度參與低空經濟，攜子公司驅動低空經濟發展。公司控股子公司中直股份是國內直升機製造業中規模最大、產值最高、產品系列最全的主力軍。
該公司的直升機產品與民用市場兼容性更強，已完成超輕型、輕型、中型、大型等全系列直升機覆蓋。全球範圍來看，我國教練機相對戰鬥機的比例明顯失衡，仍有較大補齊空間。從2022年至今，公司持續推進重要資產重組項目。旗下的中航電子公司通過換股的方式吸收合併了中航機電，隨後更名爲“中航機載”。
此外，另一子公司中直股份完成了對哈飛和昌飛兩家公司100%股權的收購。未來20年我國商用飛機或將增加9284架新機，C919商業化運營牽引國產大飛機批產有望加速，公司子公司中航規劃有望充分受益於我國民航、通航領域的基礎設施建設。
低空方面，公司已於2023年6月形成了高速電動垂直起降飛行器(H-eV-T-OL)技術方案，獲內外部專家評審通過，按照項目總體進度，預計2024年中原理驗證機將完成首飛。
另外，在2024年1月19日，由航空工業通飛自主研製的新一代初級教練機領雁AG100首批飛機在浙江省德清縣下線交付，標誌着該款通用飛機正式進入市場，開啓產業化發展新徵程。遠期民品空間或強於行業可比公司，未來幾年有望實現加速發展。低空經濟產業化加速，政策支撐下，產業有望迎來高速發展。
【產業觀察】
消費品以舊換新細節落地，補貼力度超市場預期。
對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的冰箱、洗衣機、電 視、空調、電腦、熱水器、家用竈具、吸油煙機等8類家電產品給予以舊換新補貼。 補貼標準爲產品銷售價格的15%(過往家電下鄉補貼力度爲終端價格10%-13%)，對購買1級及以上能效或水效標準的產品，額外再給予產品銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過2000元。截至2024年12月31日，未用完的中央下達資金額度收回中央。
根據機構分析，上一輪2008-2013H1 家電下鄉、 以舊換新節能補貼政策，合計補貼金額超過1500億(每年平均不到300億)，拉動家電行業規模增量超過 4000億，拉動係數接近1:3。預估這輪家電財政刺激力度或超300億元，倘若拉動係數2-3，帶動600-900億增量需求，對應家電行業2024H2行業規模貢獻幅度不低於15%(去年23H2行業規模4500億元)。
此次政策明確各地區要重點支持汽口報廢更新和個人消費者乘用口置換更新，家電產品和電動自行口以舊換新，舊房裝修、廚衛等局部改造、居家適老化改造所用物品和材料購置，促進智能家居消費等。
港股重點關注海信家電(00921)、海爾智家(06690)、TCL電子(01070)。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，恆生期指(七月)未平倉合約總數爲56844張，未平倉淨數25865張。恆生期指結算日2024年7月30號。本週期指結算。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，17021點位置，牛證密集區靠近中軸，港股有做空動力。國際市場預計美聯儲短期不會降息，但給出強烈訊號在近期減息。數據上恆生指數本週看跌。
【主編感言】
設備更新領域，除了消費類的家電外，農機、柴油重卡、電動自行車等領域也值得關注。
另外，517新政以來，重點城市首套及二套房貸利率均進入3.0區間，上週的降息有望進一步推動房貸利率下行，減輕居民購房負擔，撬動銀行按揭貸款投放，同時提振市場信心，促進地產板塊估值修復。
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