漲跌紛紜——一週大科技表現 大科技的財報季正式開始,但這個7月顯然波動性提升,疊加了「特朗普交易」、「降息交易」等多種場景,投資者似乎也開始擔憂大科技集中度過高帶來的風險。由於特斯拉和谷歌本週的財報並沒有讓市場情緒緩解,相反的更容易逼出「避險情緒」,反倒是此前陷入Carry Trade的日元得到了釋放。那接下來給其他幾個大科技留的空間就非常小。
至7月25日收盤,過去一週大科技全部收跌。表現最好的是 $亞馬遜(AMZN)$ -2.12%, $蘋果(AAPL)$ -2.98%, $Meta Platforms(META)$ -4.72%, $微軟(MSFT)$ -4.99%, $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -5.86%, $英偉達(NVDA)$ -7.28%, $特斯拉(TSLA)$ -11.23%。
影響資產組合的核心交易策略——一週大科技核心觀點 財報季情緒悲觀,「大Beat」小跌,「小Beat」大跌,「Miss」狂跌?
Tesla由於造車利潤率繼續下滑,以及Robotaxi的推遲,財報後投資者進一步拋售。Google雖然關鍵指標表現強勢,但也因YouTube沒那麼強勢以及資本開支,也出現小跌。加之此前財報季錯峯發佈 $賽富時(CRM)$ 和 $Workday(WDAY)$ 等非週期性公司表現較弱,也爲整個財報季設定了謹慎的基調。
對下週的軟件大科技公司的預期更爲重要,因爲一旦連續性大跌,勢必對大盤造成更大的影響,從情緒上進一步壓低預期,導致「習慣性拋售」。
從目前的期權分佈來看,與本週的TSLA相反,META反而是PUT未平倉量更高一些,當然這也是受到了同樣AI廣告業務的Google財報,以及近期科技股大回調的影響。具體的位置,470和400位置上的PUT最多,一方面是470此前從價外跌至價內,說明空頭仍然希望挺過財報(也有可能是對衝避險),而400的PUT更像是支撐。
再給個持倉大科技股的理由——爲何"TANMAMG"組合總超大盤? 七巨頭(Magnificent Seven)組成一個投資組合(「TANMAMG」組合),等權重、每季度重新調整權重。回測結果從2015年以來表現是遠超 $標普500(.SPX)$ 的,總回報達到了1945%,同期 $標普500ETF(SPY)$ 回報210%,繼續回調。
本週大盤創下新高,組合今年以來的回報爲29.27%,超過SPY的14.00%。
過去一年組合的夏普比率回落至爲1.8,而SPY爲1.3,組合的信息比率爲1.4.
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