智通財經APP獲悉，隨着越來越多人預期日本和美國之間的利差終將縮小，日元出現拐點的跡象越來越多。
日元兌美元匯率在過去兩週從上世紀80年代以來的最低水平大幅反彈，週四反彈近1%。日本明顯干預以支持日元、對沖基金大幅削減看跌日元的押注，以及一直打壓日元的全球套利交易平倉，都推動了日元近期的上漲。
目前攪亂市場的漲勢能否被證明是一個轉折點，可能取決於日本央行和美聯儲下週的決定。約90%的日本央行觀察人士認爲，日本央行有可能在7月31日加息，即使這不是他們的基本預期。與此同時，越來越多人呼籲美聯儲在7月31日開始降息。
法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示：“面對一些時機更好的干預，這顯然看起來像是在可能加息之前平倉。這些都是相當大的波動，這推高了波動性。隨着波動性上升，持有頭寸的成本也會增加。”
數據顯示，日元兌美元匯率自5月6日以來首次升破153關口，截至發稿上漲0.7%，至152.82，連續第四個交易日上漲，表現優於10國集團所有其他貨幣。這種影響也蔓延到了日本股市，投資者指出，日元的上漲加劇了美國股市暴跌引發的下跌。
星展銀行宏觀策略師Wei Liang Chang表示：“鑑於科技股拋售引發的避險情緒加劇，以及仍有大量投機性空頭頭寸，套利交易的解除提振了日元。與美聯儲和歐洲央行即將降息形成對比的是，日本下週可能收緊貨幣政策，日元空頭的不安情緒也在加深。日元在下週日本央行會議前進一步走強是不容忽視的。”
週四的掉期定價顯示，日本央行在7月31日前加息15個基點的可能性爲58%，高於上週的0.29%左右。如果日本加息，日本與美國的利率差距仍將保持在5個百分點左右，但投資者認爲，不久之後，美聯儲進一步降息的前景將對縮小這一差距產生影響。
近期的波動是套利交易者不希望看到的，他們青睞穩定以及日本的超低利率，因爲他們會借入日元，然後投資於收益率更高的貨幣。
野村證券駐倫敦外匯策略師Yusuke Miyairi表示：“兩週前，幾乎每個人都在談論日元套利交易，但現在看來，人們已經完全忘記了這一點，正在平倉。”
最近，隨着倫敦市場交易的開始，日元趨於飆升，這表明全球投資者正在解除套利交易。
與此同時，根據美國商品期貨交易委員會的最新數據，槓桿基金在截至7月16日的一週內大幅削減了日元淨空頭頭寸，這是自2011年3月以來的最大幅度。資產管理公司削減日元空頭頭寸的幅度也達到一年來最大。
歐洲最大的資產管理公司Amundi SA駐倫敦的全球外匯主管Andreas Koenig在上週的一次採訪中表示：“我們認爲日元將變得更有吸引力，因此我們減少了空頭頭寸。我們最近看到了對日元的干預，因此持有日元空頭頭寸的不確定性正在上升。我們還認爲，美國可能很快就會啓動寬鬆週期，這可能會削弱美元。”
Lombard Odier Singapore Ltd.高級宏觀策略師Homin Lee表示，日元的上漲將在短期內給股市帶來一定程度的謹慎，因爲日元疲軟一直是其強勁表現的關鍵驅動因素。
景順資產管理日本公司全球市場策略師Tomo Kinoshita表示，週四日經指數暴跌是由美國股市下跌造成的。但他補充道，“日本央行7月會議加息的可能性越來越大，導致日元大幅升值，這導致出口導向型股票和嚴重依賴借貸的股票下跌。”