智通財經APP注意到，上週四，由於美國經濟數據疲軟，日元兌美元走強，日本當局在低波動性時期採取了疑似3.5萬億日元(220億美元)的行動，這讓市場感到意外。
雖然這導致日元兌美元迅速升值，但升勢隨後開始穩步消退，直到上週五的後續行動，估計又加碼了約2.1萬億日元干預。然而，第二次行動僅推動日元升值1.5日元。
這對日本財務省副大臣神田真人來說是一個兩難的選擇，他必須找到新的方法讓投機者處於守勢，因爲當局希望在本月晚些時候日本央行和美聯儲的貨幣政策會議之前爭取時間。
索尼金融集團高級分析師Kumiko Ishikawa表示:“神田真人在行動有效時採取行動，而不是對波動做出反應，擴大了市場的警惕範圍。但考慮到2.1萬億日元的行動規模，日元在7月12日似乎沒有走強多少。”
週三歐洲早盤，日元上漲0.6%，至1美元兌157.50日元左右。
日本決策者仍在努力解決一個核心問題：一方面希望在經濟中確立健康的通脹趨勢，另一方面又需要遏制日元貶值。日元貶值正在加劇通脹，並引發選民和中小企業的不滿。
如果日本央行以更快的速度加息，它將爲日元提供支撐，但同時也可能破壞形成工資、物價和經濟增長循環的努力。
這使得歐洲央行的處境更加緊張，因爲它上個月決定等到7月份才宣佈削減購買政府債券的計劃。
日本數字化大臣、日本前副首相河野太郎表示，日本央行應該乾脆加息來支撐日元。
河野太郎週三在接受採訪時表示，“貨幣對日本來說是個問題，”“日元太便宜了，我們需要讓它升值。”
河野太郎長期以來一直表示，他的目標是最終成爲首相，他迴避了一個問題，即他是否有可能在9月份執政的自民黨總裁選舉中取代現任首相岸田文雄。
雖然大多數接受調查的經濟學家預計日本央行在7月31日爲期兩天的會議結束時不會加息，但任何利率變化都可能引發日元再次下跌。更激進地縮減購債規模可能有助於日元，但在一些市場參與者看來，此舉可能顯得過於激進。
經濟學家指出，這次會議幾乎不可能讓所有人都滿意。
“這對日本央行來說是一個艱難的決定，”NLI研究所高級經濟學家Tsuyoshi Ueno表示。“我的基本預測是這次不會加息，但我不排除這種可能性。”
盛寶資本市場駐新加坡策略師 Charu Chanana 等市場分析人士指出，日本央行傾向於讓市場預期失望，從而令日元承壓。她指出，日本干預的影響正在減弱。
她表示：“其影響正在減弱。”她補充道：“如果沒有協調一致的努力和根本性的轉變，干預措施不太可能維持日元走強。”
不過，一些經濟學家認爲，干預收益遞減可能是促使日本央行在財務省再次介入的情況下采取行動的潛在催化劑。
第一生命經濟研究所經濟學家Hideo Kumano表示：“我相信日本央行本月將再次加息。由於干預措施效果有限，如果日本央行現在能採取行動幫助日元升值，政府將對其表示讚賞。”