智通財經APP獲悉，國元國際發佈研究報告稱，維持順豐同城(09699)“買入”評級，目標價14.9港元。目前中國互聯網本地生活服務滲透率仍在不斷提升，特別是下沉市場增速明顯高於一線城市，因此具備龐大配送網絡及高效數據算法的服務商價值開始凸顯。公司未來增長推動力主要有外部增長及費用兩方面。
報告主要觀點如下：
深化KA合作模式，共同發掘下沉市場商業潛力：
鑑於公司對宏觀市場環境的理解和對業務可持續發展的長遠考量，公司在2024年度的戰略重心依然放在利潤端增長，實現利潤率持續提升。目前公司正與KA品牌進行緊密合作，這些KA品牌今年市場下沉的進程仍在持續，以覆蓋更廣泛的消費羣體。公司通過深化與KA在數據層面及配送網絡的合作，幫助KA拓展其在下沉市場的商圈覆蓋範圍，並確保訂單增長的穩定性。
進駐香港本地生活市場，踏出國際化第一步：
9月抖音生活服務發佈《團購配送區域代理商信息公示》，將在北京、上海、成都等6個城市的基礎上，拓展深圳、福州、武漢等24個城市上線團購配送業務，並在當地引入團購配送區域代理商，目前抖音生活服務團購配送業務共在30個城市上線。抖音生活服務目前主要由順豐同城、閃送、達達快送、UU跑腿等第三方合作運力爲商家提供配送服務，商家也可以選擇自配送。該行認爲以抖音目前生態的特徵和對配送效率的高要求來看，第三方配送企業顯然更具優勢，因此抖音生活服務生態的不斷成長將進一步提升公司收入增長空間。