智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研究報告稱，AI衝擊下，部分傳統軟件廠商的商業模式可能被AIGC能力改寫；社交網絡板塊具有無可取代的交換路徑、網絡規模、應用生態，在AI注入下，未來的混合AI社交網絡會強化社交網絡的價值，給人類帶來更大的社會價值和網絡效用。AI社交時代，看好海內外社交巨頭，因其具備用戶數、生態、模型能力(包括數據)三方面優勢。
AI能力進化的背景下，社交是確定性最強的賽道。AI的本質是人的能力的複製，傳統軟件應用行業是基於細分領域知識或業界最佳實踐的IT固化，在模型泛化能力的進化下，傳統軟件應用業態會受到衝擊；基於分工和交換路徑的社交網絡在AI時代會進化成混合結構，其網絡效應會得到強化。社交賽道確定性高，體現爲需求確定性和商業模式確定性：多層次的社交應用滿足人多層次的精神需求，商業模式短期看廣告效率提升，長期看匹配效率提升後，社交場景得以拓展，帶來多樣化的商業模式及變現方式。
AI混合社交網絡的形態：真人與Robot、Agent實現價值交互。依據交互對象的不同、AI扮演角色的不同，國泰君安證券將社交關係分類爲真人-真人、AI Agent(本質爲Robot) -真人、真人-AI Agent(本質爲虛擬AI角色)、AI Agent - AI Agent。未來由真人、Robot、Agent三方構成的社交網絡，實現價值交互，使人類彼此更加繁榮，有更遠大的前程。
推薦全球社交網絡龍頭，因其具備用戶+生態+模型能力+數據的巨大優勢。
根據梅特卡夫定律，若每一個用戶都擁有自己的AI Agent分身，網絡節點數將擴大一倍，帶來網絡效應三倍的提升。依據梅特卡夫定律，對Facebook的網絡價值進行敏感性測算，在中性情形下Facebook的網絡價值或達1.69萬億美元，高於母公司Meta的當前市值，AI混合社交網絡下社交巨頭將充分受益於Agent和Robot滲透帶來的用戶數提升，以及價值量的超線性提升。
短期催化因素來看，(1)騰訊：小程序、視頻號、搜一搜完善了微信的生態基礎，從社交需求(私域)出發，延展至真實需求場景(公域)，爲用戶建立生活連接，打造全域生態基礎設施。(2)Meta：AI工具賦能Meta廣告量價齊升、廣告轉化率提升、提質增效，驗證了Meta一系列AIGC廣告解決方案的商業化落地進展較好。(3)Google：AI從創作者、消費者、廣告商三個維度全面賦能YouTube。谷歌擁有安卓系統的掌控權，其龐大的應用全家桶具備生態級AI的潛力，或可復刻“Google Intelligence”。谷歌的Project Astra(AI Agent)有望帶來全新人機交互模式，多模態輸入、自然語言交互將大大降低軟件應用門檻，實現科技平權。