印度股市的投資者原本期待着強勁的盈利季節來證明高昂的估值是合理的,但他們可能會感到失望。
智通財經APP注意到,策略師預測,截至 6 月的三個月內,印度核心股指——NSE Nifty 50 指數成分股公司的整體淨利潤增長乏力。花旗集團預計,這些公司的總淨利潤規模可能較去年同期僅增長 2%, Motilal Oswal Securities Ltd. 則預計增長大約 4%。作爲對比,上一季度,NSE Nifty 50 指數成分股公司整體淨利潤增幅超過 11%,超出分析師普遍預期。
這對於難以證明印度國家工業指數從 6 月 4 日的拋售中反彈 11% 的分析師來說還不夠,印度執政黨在議會中失去多數席位並震驚了投資者,引發了此次拋售。盈利放緩的部分原因是嚴重的熱浪、曠日持久的選舉活動以及央行對無抵押貸款的限制,所有這些都抑制了消費。
Geojit Financial Services Ltd.研究主管Vinod Nair表示:“對財報季的初步預期較低。”他認爲,印度公司的盈利能力將面臨壓力,因爲需求疲軟迫使公司採取措施提高銷量,這可能會損害他們的利潤和股票估值。“利潤率擴張期似乎即將結束,”Nair 表示。
能源、銀行和大宗商品公司預計將度過艱難的季度,並拖累 Nifty 的總體表現。HDFC 銀行有限公司和巴羅達銀行有限公司的信貸增長連續下降,這表明銀行(該指數中權重最高)正在努力保持近年來的快速擴張。
本地股票需要持續的盈利增長才能證明高估值的合理性。數據顯示,Nifty 的市盈率超過一年預期收益的 20 倍,比其歷史平均值高出 27%。
可以肯定的是,科技公司(佔 Nifty 50 指數的 13%)可能有助於抵消銀行業放緩的影響。野村控股公司上週表示,該行業的放緩可能在截至 6 月的季度觸底,不太可能進一步惡化。Motilal Oswal 將軟件出口商的評級從減持上調至增持。
塔塔諮詢服務有限公司將於週四公佈業績,正式拉開本財報季的序幕。HCL 科技有限公司將於週五公佈財報。
數據顯示,印度股市有望連續第四年跑贏其他亞洲股市。最近的一項調查顯示,強勁的經濟增長、強勁的本地共同基金購買和迄今爲止穩定的收益,使印度成爲 2024 年剩餘時間內表現優異的首選之一。
隨着莫迪重返總理之位並向投資者保證將繼續關注促進增長的政策,主要股指創下新高。支撐這些漲幅的因素是,市場預期莫迪政府將在即將到來的預算中利用央行提供的 250 億美元股息來刺激消費和基礎設施支出。
Motilal Oswal 研究主管Gautam Duggad本週寫道: “基礎設施、資本支出和製造業將持續成爲關注的焦點,這些將佔據中心位置。”
不過,花旗集團表示,2025 年 3 月結束的新財年業績公佈季開局緩慢,可能爲當地股市短期內盤整奠定基礎。
Systematix Group 股票聯席主管Dhananjay Sinha在中表示: “如果 6 月份季度反映出需求疲軟和公司利潤率壓縮,那麼今年的盈利增長降至中個位數我不會感到驚訝。投資者將很難從已經習慣的市場中獲得強勁回報。”
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