智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報認爲， Q2儲存芯片部分產品線市場流速減緩，持續庫存去化;展望 Q3，上游原廠和部分終端對於 Q3 已有初步的漲價預期，市場仍需耐心等待低價庫存消耗以及 Q3 傳統需求的回暖。海外方面，FY2024Q3 美光業績超預期，三星預計持續調漲 DRAM 價格。國內隨着原廠加速退出 DDR3 等市場、市場庫存逐步去化，下半年利基存儲板塊供需格局將明顯改善，助力產品價格上漲與相關廠商業績復甦
本週覆盤：價格指數繼續下探，靜待 Q3 需求回暖
指數方面：據閃存市場，2024 年第 27 周 DRAM 指數跌勢放緩，NAND 指數則繼續下探，單週分別-0.17%/-0.82%。價格方面：Flash wafer 價格持平不變，DDR 價格小幅下跌(環比-0.1%);渠道市場方面，整體需求承壓且搶單情況激烈，渠道 SSD 和內存價格均小幅下跌;行業市場方面，存儲行業 SSD 和內存條價格持平，上游資源保有一定庫存且供應端成本普遍偏高，行業存儲廠商備貨意願低;嵌入式方面，價格趨穩，現貨市場出現少量詢單，但市場成交偏少，整體市場觀望情緒濃重，部分手機廠商新機將出，或將帶來需求回暖。回顧 Q2，部分產品線市場流速減緩，持續庫存去化;展望 Q3，上游原廠和部分終端對於 Q3 已有初步的漲價預期，市場仍需耐心等待低價庫存消耗以及 Q3 傳統需求的回暖。
海外：FY2024Q3 美光業績超預期，三星預計持續調漲 DRAM 價格
據閃存市場，FY2024Q3 美光實現營收 68.11 億美元，環比+17%，營業利潤率13.8%，環比+10.3 pcts;淨利潤 7 億元，環比+47%。公司業績表現超預期主要系行業供需持續改善導致的產品價格提升、以及產品組合優化，特別是 AI 相關產品利潤最爲可觀。美光預計 2024 年全年價格將繼續上漲，公司將持續向高利潤產品組合轉變從而提高盈利能力。據閃德資訊，三星將在 2024Q3 把服務器DRAM 和企業級 NAND 價格提高 15-20%。此外，由於 AI 需求激增，對存儲芯片的競爭隨之加劇，公司預計 H2 業績將有所改善。業界認爲，當前原廠盈利訴求強烈，對產品價格將有強烈支撐，此外，由於原廠正全力發展 HBM，擠佔DDR3、4 產能，有助於該領域供需格局改善，維持產業健康發展態勢。
國內：多環節景氣提升，看好下半年利基板塊廠商業績復甦
隨着產品價格持續修復，國內存儲各板塊景氣度明顯提升。芯片廠方面，普冉股份公告顯示，公司 2024 年 4-5 月實現營收約 3.38 億元，同比增長約 131%，公司1-5 月累計出貨約 35 億顆，同比翻倍，目前在手訂單充足(1.7 億元左右，含稅)，後續有望助力業績持續增長。模組廠方面：佰維存儲公告顯示，公司2024H1 預計實現營收 31-37 億元，同比增長 169.97%-222.22%，表現亮眼。開源證券認爲，隨着原廠加速退出 DDR3 等市場、市場庫存逐步去化，下半年利基存儲板塊供需格局將明顯改善，助力產品價格上漲與相關廠商業績復甦，受益標的：
(1)芯片：兆易創新、普冉股份、東芯股份、恆爍股份、北京君正等;
(2)接口：瀾起科技、聚辰股份等;
(3)模組：江波龍、佰維存儲、德明利、香農芯創、協創數據、朗科科技等;
風險提示：需求復甦不及預期，行業競爭加劇，公司新品研發進度不及預期。