智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報認爲，消費者在購買首飾金時多兼顧消費和投資兩重屬性，且消費屬性>投資屬性，作爲消費品而言，短期內，總價基本固定是首飾金消費的大原則，金價短期快速波動將直接影響首飾金的銷量。覆盤12年至今的4次金價急漲/急跌，該團隊認爲短期內金價和黃金首飾社零銷量呈負相關關係，金價波動越大對應銷量反向變化越大，但影響持續時間並不固定，在3-9個月不等。
覆盤歷史上短期金價大幅波動對國內首飾金銷量的影響。本文主要對2012年至今的4次金價急漲/急跌進行復盤分析。結論如下：短期內，金價和黃金首飾社零銷量呈顯著負相關，金價短期波動幅度越大對應首飾金銷量反向變化越大，但影響時間每個階段有所不同。具體而言：
1)金價高位震盪後急跌(12.9-13.12)：13年4月金價在高位震盪後單月下跌7%，4-6月合計環比跌20%，4月當月銷量同增120%+，後續8個月(5-12月)月均銷量同比增70%+，影響達9個月;
2)金價下行通道中急跌(14.7-14.10)：14年7-10月金價在下行通道中下跌12%，14年8月銷量預估-3.1%(降幅環比收窄20pct)、後續2個月(9-10月)轉爲小個位數正增長，影響約3個月;
3)金價急漲並維持(15.12-16.8)：16年1-2月金價環比+19%，3月銷量同比-5%、4月轉正增(+8%)，5-8月銷量增速震盪向下、轉爲雙位數左右降幅，影響約6個月;
4)金價上行通道中急漲(24.3-24.5)：24年3-4月金價在上行中急漲13.5%，24年3月、4月、5月預估黃金首飾銷量同比-14.5%、-19.5%、-26.8%，目前爲止已經影響3個月。