投資慧眼Insights - 6月27日週四盤後，著名體育運動品牌耐吉Nike（NKE.US）將公佈2024財年第四季財報，市場關心在美國消費走弱之際，Nike能否維持銷量增長、降本增效如何實現以及產品創新的成效如何等。
當前，分析師樂觀預計，耐吉在最近一季的營收和獲利均有所成長。據彭博社數據，當前華爾街對耐吉Q4財報業績預期如下：
● 營收：128.6億美元，去年同期128.2億美元
● 調整後EPS：0.85美元，去年同期0.66美元
● 毛利率：45.3%，去年同期43.6%
盈利財報恐仍難提振股價
與2023年美股牛市行情不同的是，耐吉股價去年下跌超15%，遠輸標普500指數的26%的漲幅。在耐吉最新財報公佈前，市場也在期待新的盈利報告能否引起該股新一輪的利好上漲。
實際情況是，儘管預期耐吉Q4財報不會遜色，但分析師認為這對股價可能難以有重大利好影響，他們正十分關註耐心新產品的動態和未來銷售增長的其他潛在推動因素。
瑞銀分析師Jay Sole表示，「耐吉最新財報看起來不像是一個重要的催化劑。」Sole補充道，「在經曆了幾個季度的銷售增長放緩之後，迫在眉睫的問題是，Nike不斷下降的增長率是否已經觸底反彈。」
Wedbush分析師週五（21日）也報告稱，耐吉第四季的盈利可能不會對其股價產生重大影響，因為他們預計業績不會大幅偏離市場普遍預期，而且該公司已經在第三季報告時給出了2025財年的一些指引。
在耐吉Q3財報電話會議上，財務長Matthew Friend重申了2024財年全年營收增長1%的預期，預計2025財年上半年將出現低個位數的下降。
Friend當時解釋稱，「這反映了我們關鍵產品係列的生命週期管理的近期阻力，在我們將產品組合轉向新穎和創新的過程中，這不僅抵消了新產品的擴展，也反映出全球宏觀經濟前景低迷。」
耐吉在去年12月的Q2財報表示，該公司面臨「宏觀經濟逆風加劇」的挑戰，特別是在歐洲、中東、非洲和大中華地區，並宣佈了未來三年削減20億美元成本。
美銀分析師也關注財測情況，「2025財年的指引將成為耐吉財報電話會議上最重要的話題，第四季業績只是進入今年的銷售和利潤軌跡的指標。」
美銀的Lorraine Hutchinson指出，耐吉不斷提高的利潤和最終推出的新產品線具有積極意義。但她預計，這些潛在的利好不會影響耐吉2025財年上半年的指標。
Hutchinson也補充道，「建立耐吉創新渠道的更多消息，將增強人們對2025財年下半年困境反轉的信心。」
華爾街預計，耐吉到2025財年將實現每股盈餘3.90美元，營收522.1億美元。
新品前景樂觀
有分析師指出，富樂客Foot Locker（FL.US）和Dick's Sporting Goods（DKS.US）等耐吉的一些主要零售合作夥伴在最新的財報電話會議上表示，他們對耐吉即將推出的產品和創新表示樂觀。
摩根大通在報告稱，Foot Locker的一名高管表示，他們所看到的情況清楚地表明「耐吉正在重新進攻」。Wedbush分析師報告寫道，Dick’s的高層表示，耐吉即將推出的產品將使未來數年「非常令人興奮」。
股價推動因素
需要註意的是，耐吉股價在最近兩份財報後均下跌，今年以來已經累跌近12%。截至撰稿（27日），Nike股價交投於94.06美元。
對於看漲耐吉股價的投資人來說，他們相信該公司降本增效和新產品的潛力，並且今年法國奧運會期間的曝光將推動銷量增長。同時，對於耐吉目前處於近一年低點的股價而言，任何積極情緒和消息都有可能帶來反彈。
對於繼續看空耐吉的人而言，儘管Nike正在努力應對宏觀逆風，但高端零售市場可能已經變得十分艱難。如果耐吉對接下來幾個季度的財測表示悲觀，該股可能會繼續遭到拋售。
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