智通財經APP獲悉，週三晚些時候，美元兌日元匯率一度飆升至160.87，狂飆至近38年來的最高點，意味着日元匯率持續以創紀錄之勢大幅貶值，繼4月底後再一次上破160這一重要關口，全面引發了有關日本當局可能再次干預外匯市場的預期。市場對於日元的看跌押注不斷加碼，外匯交易員們對日元的悲觀看法比其他貨幣強烈得多，美元兌日元已經突破4月29日創下的160.03日元這一前期高點紀錄，觸及1986年以來的最低水平。然而，日本政府目前依舊“穩如泰山”，一些分析人士猜測，日本政府可能在等於週五公佈的美聯儲最青睞的美國通脹指標——核心PCE通脹數據。
在4月底美元兌日元匯率突破160大關時，日元隨後在日本財務省大舉干預外匯市場的刺激之下短期大幅走強。因此這一次再度突破160重要關口，促使分析師們猜測政府可能會再一次干預匯市。
根據一份政府文件，日本財務省在5月份證實了日本政府這一大舉干預外匯市場的行動，稱在4月26日至5月29日期間，政府已斥資9.7885萬億日元(大約622.5億美元)干預匯市。根據日本財務省的統計記錄，這是日本政府自2022年10月以來首次採取此類市場干預措施。
日本政府何時再伸匯市“干預之手”? 導火索可能不是突破160關口，而是週五這一數據
來自澳大利亞聯邦銀行的經濟學家及外匯策略師Carol Kong表示：“我們可能離另一次匯市干預更近了一步。”這位策略師還表示，美國5月核心PCE物價指數將於週五公佈，如果該數據強於預期，可能會推動日本大舉出手干預，並在日本可能進行干預前推動美元/日元大幅走高。
據瞭解，外匯交易員們普遍認爲，考慮到核心PCE通脹數據是決定美國基準利率前景的關鍵因素，而美國利率前景乃影響美元指數強弱的最爲關鍵因素之一，因此，任何過早提振日元的干預舉動都是高風險行爲，哪怕在本週五之前美元兌日元升破160大關，日本政府也可能穩如泰山。
日本和美國之間的巨大基準利率差距仍然是日元疲軟的最根本原因，儘管日本政府自去年以來採取了多輪干預措施，但日元仍承受着鉅額拋售壓力。
在鷹派利率點陣圖帶來的持續助力之下——最新點陣圖顯示美聯儲官員們普遍預計今年僅降息一次而不是此前預期的三次降息，疊加美國通脹降溫之勢明顯放緩以及近期美聯儲官員頻繁發表將長期維持高利率的鷹派言論，衡量美元兌一籃子主流貨幣強弱趨勢的美元指數(Dollar Index)在近期險些創下年內新高，按照現在的上升趨勢極有可能在短期創下年內最高點。自今年以來，美元指數漲幅接近5%，相比之下歐元兌美元匯率跌幅接近3%，日元兌美元匯率更是跌超12%。
“日本當局將至少等待週五PCE來決定是否干預匯市，即使在此之前美元兌日元升穿160日元關口。”三菱UFJ信託銀行駐紐約的銷售和交易業務主管Takafumi Onodera表示。“強於預期的PCE數據可能會刺激外匯市場波動加劇，並將美元兌日元推高至163，促使官員們週五在紐約市場進行‘基準檢查’或者干預，就像他們上次在尾盤流動性相對不足時所做的那樣。”
Kong還指出，日元匯率持續下跌促使日本最高級別外匯管理官員神田真人發出最嚴厲的口頭警告。神田真人表示，如有必要，日本當局準備進行24小時監控市場，且隨時有可能介入外匯市場，同時重申他們沒有設定特定的匯率干預水平。
“人們普遍認爲，日元目前的弱勢未必是合理的，因此被認爲是由投機者們所推動，”神田在週三對記者表示。他補充表示，日本政府“一直在準備採取行動，防止日元匯率出現過度波動”。
多個圖表顯示，日元因干預威脅而大幅波動
然而，神田真人的口頭警告未阻止日元匯率大幅波動以及創紀錄的持續貶值趨勢。日元跌至1986年以來的最低水平，引發日本政府幹預的擔憂情緒，市場對日元波動性的大幅上升感到不安。
波動率差值表明，投資者們紛紛要求波動溢價以防範突然的匯率波動，看跌日元的押注比例不斷增加，衡量活躍交易者持倉的指標處於 2022 年以來最負面的水平。
策略師Carol Kong表示，日本當局的警告不太可能阻止日元進一步貶值，這增加了他們不得不採取行動進入市場的風險。
以下三張圖表揭示了日元面臨的壓力：
日元波動溢價仍高於平均水平
雖然日元的隱含波動率似乎有所減弱，但其與其他貨幣波動的差值仍高於2021年初以來的平均水平。
投資者對日元也比其他貨幣更悲觀
根據美國商品期貨交易委員會的最新數據，截至6月18日，對沖基金和資產管理公司共同持有價值約140億美元的看跌日元賭注。這比其他主要貨幣多得多，尤其是與價值327億美元的歐元淨多頭相比。
花旗集團 (Citigroup Inc.)編制的一項衡量日元活躍交易員持倉的指標已降至 2022 年以來的最低水平，此前日元空頭押注激增。雖然這表明交易員們仍然堅定看跌，但也表明如果日元突然走強，可能需要迅速平倉大量頭寸。
日本今年早些時候在外匯干預上投入的大約 9.8 萬億日元(即大約620 億美元)的效果已基本消退。Tokai Tokyo Intelligence Lab.高級策略師 Hideki Shibata 表示，如果日元在新一輪干預後升值，個人投資者們可能繼續尋找另一個拋售日元的機會。
