智通財經APP獲悉，歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾近日發表講話，強調了通脹衝擊的不確定性，這要求歐洲央行在利率決策上保持靈活性。在德國基爾舉行的頒獎典禮上，施納貝爾指出，新的通脹風險可能隨時出現，因此，歐洲央行並未設定固定的利率路徑，而是持續依賴於實時數據來做出反應。
儘管歐洲央行在本月初降低了借貸成本，但官員們並未明確表示這是否是最後一次降息，也沒有提供關於降息速度的具體指導。大多數官員都強調了通脹風險的持續性，並主張採取謹慎的貨幣政策。
施納貝爾提到，通貨緊縮的過程可能會充滿挑戰，她將其形容爲"艱難的最後一英里"。她指出，儘管商品價格的通脹正在迅速放緩，但服務價格的壓力卻更加嚴峻。
根據歐洲央行的最新預測，消費者價格增長預計將在2025年最後一個季度達到2%的目標。5月份的通脹率加速至2.6%，但彭博經濟的Nowcast預測6月份的通脹率將降至2.2%。
施納貝爾認爲，最近的經濟發展趨勢是積極的，但她也警告稱，地緣政治風險和氣候變化的影響，例如瑞士最近的山體滑坡，可能成爲潛在的供應側衝擊。此外，勞動力市場的囤積現象一直在影響勞動生產率，並削弱了貨幣政策的傳導效果。
儘管如此，施納貝爾表示，目前通脹正在回落，工資增長也在逐漸放緩，沒有跡象表明會出現像20世紀70年代那樣的工資-物價螺旋式上升。她認爲，這是因爲歐洲央行成功地將企業和家庭的通脹預期穩定在了2%的目標上。她還提到，企業已經開始在利潤率中吸收更高的工資成本。
總的來說，施納貝爾的講話傳達了一個信息：在面對不斷變化的經濟環境和潛在的新衝擊時，歐洲央行將保持警惕，並根據實時數據靈活調整其貨幣政策。
值得一提的是，施納貝爾的觀點與歐洲央行管理委員會成員諾特(Klaas Knot)在利率決策需依賴數據方面不謀而合，諾特上週四稱，官員們在逐步放鬆貨幣政策方面“經驗不足”，面臨着仍然很高的不確定性和全球經濟的結構性轉變，需要採取“依賴數據的方法”。
他表示，這意味着歐洲央行將不得不“等待即將到來的數據，包括新的預測，然後做出相應的決定”。“考慮到目前的環境，我們仍必須避免對未來特定的利率路徑做出任何承諾。”
