智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報認爲上週市場延續調整，風格有所切換但持續性待驗。首先，資金總量有支撐，關鍵點位附近ETF迴流提供支撐，短線資金轉向淨流入;方向上電子(消費電子)爲一致加倉方向。月初至今，外資加倉雙創，倉位回升，融資則小幅減倉;供給減壓下，融資段IPO中樞仍在回落，退市端近兩個月月均戴帽數量超40家;產業資本中，近1M淨減持0.4億，相比5月減持收窄，回購仍維持去年9月的上行趨勢。
外資上週轉向淨流出，交易型外資爲淨流出主力
上週北向資金淨流出218.73億元，環比上上週轉爲淨流出，交易活躍度回升至7.7%。以北向資金 vs EPFR口徑的數據來衡量交易型外資淨流入水平，2024.06.05-2024.06.13，交易型外資淨流出37.9億元，配置型外資淨流出收窄，其中主動配置型外資淨流出6.1億元，被動配置型外資淨流出3.7億元，環比上上期大幅收窄。從方向上來看，上週通信、電子、農林牧漁等行業是北向資金主要的加倉方向，主要減倉食品飲料、醫藥、家電等行業。QDII ETF中，上週無新發產品，溢價率小幅回落，資金淨流入18.0億元，主要流入美國、中國香港。
短線資金轉向淨流入，ETF淨流入提供資金面底部支撐
上週散戶資金(以小單交易金額衡量)淨流入47.06億元，環比轉向淨流入。ETF資金於上週淨流入104.5億元，環比上升，其中寬基指數上週淨流入90.0億元，行業ETF淨流入14.5億元，結構上來看，醫藥板塊資金淨流入居前，ETF資金主要流出科技板塊;行業層面中，ETF淨流入醫藥、非銀行金融、國防軍工等行業，淨流出計算機&通信、電子、銀行、傳媒等行業。上週融資資金淨流入30.96億元，活躍度回落至8.8%，資金入市意願回升，結構上，融資資金買入電子、電力及公用事業、交通運輸等行業，淨流出有色金屬、計算機、傳媒、通信等行業。
公募基金倉位環比回升，減持新規促進產業資本生態改善
上週新成立偏股型基金45.89億份，環比回落;從倉位來看，主動偏股型存量基金倉位小幅回落至74.8%，其中靈活配置型基金的倉位在18年以來82.2%的分位數;私募基金入市意願持續回落，根據華潤信託統計，4月底私募倉位在3月基礎上繼續上升，但從高頻數據來看，股票私募倉位入市意願邊際回落，截至5月31日，私募基金倉位回落至78.0%。供給側，上週一級市場募資金額環比回落，新增一隻IPO，募集資金16.2億元，新增1只定增股票，募集資金8.7億元，無新發可轉債。產業資本方面，上週產業資本淨減持，但回購金額爲118億元，回購預案金額68億元。
南向資金上週流入港股，外資仍在流出
上週南向資金淨流入248.3億元，環比上上週來看，內資對港股的配置力度基本持平，結構上來看，銀行(34.9億元)、通信(25.4億元)、石油石化(35.0億元)、汽車(23.8億元)等板塊的淨流入規模居前，商貿零售(-0.6億元)、建材(-0.2億元)淨流出規模居前;外資方面，外資淨流出港股。2024.6.5-2024.6.12，海外共同基金對港股淨流出2.57億美元。其中主動型海外基金淨流出港股0.92億美元，被動型基金淨流出1.64億美元;上週恆指沽空比例環比持平，沽空壓力較爲穩定;港股公司回購案例數(200起)、回購金額(85.64億港元)仍在相對高位。
風險提示：1)估算模型失效;2)數據統計口徑有誤。