港股大盤上周繼續調整，全周下跌2.3%，收報17,941點。恒生科指全周下跌1.7%，收報3,707點。大市日均成交金額減少10.8%至1,196億港元，反映資金並沒有因6月FOMC後美債利率下行而加速流入港股，仍以觀望中國基本面數據為主。
港股通全周流入269.6億港元，繼續支撐港股。當前AH溢價指數已回升至2020年以來52.8%分位數的位置，吸引内資南下。
美元指數報105.5，創超過一個月以來新高，美聯儲保持定力，疊加日本央行議息結果不及預期，均推動美元指數向上，使得大宗商品及港股仍受承壓。
恒生指數預測24年每股盈利創今年3月底以來最高，盈利預測在過去一周被上修了1.2%，關注上修的持續性。當前恒指的風險溢價回升至七年來65.6%分位數的位置，也回歸滾動兩年的平均值水平，值博率已明顯提高。
中泰國際表示，恒生指數在17,500點會有較大支持，短期對資源及航運股謹慎，看多半導體、消費電子、食品飲料、體育用品。另外，股價持續調整的内銀股及有回購支撐的互聯網可趁機吸納。能源、電訊、公用事業仍然是核心持倉。
地產政策方面，近日中國人民銀行在濟南召開保障性住房再貸款工作推進會，明確要著力推動保障性住房再貸款政策落地見效，加快推動存量商品房去庫存。
中泰國際認為，會議重申中央去庫存的決心，以達致「市場+保障」住房供應體系目標。多地收儲平台表示，未來將加快商品房的收儲動作，不僅限於國企，民營房企也將納入收儲範圍，有助於提振房地產行業信心。預計後續政府收儲政策會在總結先前試點經驗基礎上，進一步完善政策細則，並加快因城施策推進。
中國5月金融數據顯示市場主體缺乏借貸需求，經濟活力不足，消費品以舊換新及工業品設備更新政策的效用仍有待觀察。5月人民幣貸款同比少增4,100億元，其中居民短期及中長期貸款已連續四個月同比少增，收入預期偏低壓制了居民消費及買房的意願。
企業以票據融資衝量，顯示實際的信貸需求不足，企業中長期貸款連續三個月同比少增，下遊消費需求疲弱，導致企業盈利恢復面臨壓力，進而導致企業借貸擴產的意願不高。5月M1同比下降4.2%，再創歷史新低，M1-M2負剪刀差擴大至11.2%，顯示資金仍有空轉現象，貨幣傳導不順暢。
重點板塊方面，上周恒生醫療保健指數下跌0.41%，跌幅較恒指小1.9個百分點。主要企業中，信達生物在2024年歐洲腫瘤内科學會（ESMO）六月全體大會上口頭報告全球首創的PD-1/IL-2α-bias雙特異性抗體融合蛋白IBI363治療多種晚期實體瘤的Ia/Ib期研究臨床數據。IBI363表現出良好的安全性及跨瘤種治療潛力，在非小細胞肺癌和黑色素瘤治療中表現出較好療效。
信達生物還將在6月23日的美國糖尿病大會中以重磅進展口頭報告和壁報形式匯報GCGR/GLP-1R雙靶點糖尿病+減肥藥瑪仕度肽的研究數據。根據路透社4月底報道的美國FDA信息，全球最受歡迎的GLP-1藥物司美格魯肽供應仍然不足，因此我們預計瑪仕度肽的臨床數據將受資本市場關注。
上周汽車行業受到歐盟向中國制電動車徵收額外關稅的影響，板塊波動較大。我們認為短期内市場已經消化有關訊息，後續投資者的注意力將回歸企業每月銷量。小米（1810 HK）指出SU7銷量穩定增長，本月交付有望超過一萬台，我們認為小米汽車有望成為汽車行業的擾動者。
商務部發佈端午節期間消費情況，中國重點零售和餐飲企業銷售額同比增長9.8%；重點監測零售企業家電、家居、通訊器材銷售額分别同比增長11.7%、17.7%和35.5%。投資者關注銷費市場火熱情況能否延續至節假日後，上周零售消費板塊表現平穩。
上周主要光伏大會SNEC在上海舉行。會議期間，不同企業包括協鑫科技(3800 HK)、隆基綠能(601012 CH)、天合光能(688599 CH)、通威股份(600438 CH)等公佈新產品及服務，間接提振上周四/五光伏板塊股價。但是大致無助改變近期光伏產品價格下跌的趨勢。
虛擬資產方面，受預計高息持續影響，上周比特幣價格技術調整約3.5%，虛擬資產ETF例如嘉實比特幣(3439 HK)、華夏比特幣(3042 HK)、博時比特幣(3008 HK)也跟隨下跌。
文章來源：財聯社